中国央行公开市场节后首周净回笼 但小量逆回购仍显央行维稳意图

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【更新消息】

中国央行公开市场节后首周净回笼 但小量逆回购仍显央行维稳意图

中国央行公开市场周四春节后首次操作，进行了380亿元人民币逆回购，但由于春节前操作的逆回购大量到期，本周净回笼达1,420亿元，为近五个月来首次单周净回笼。

尽管节后现金将会逐步回流银行体系，但在逆回购以及国库现金定存集中到期的冲击下，短期资金仍显偏紧，央行继续通过小量逆回购操作传递维稳意图。

市场人士并认为，公开市场近期的主要基调仍是根据资金面的松紧程度进行灵活调节，以维持市场相对平稳的预期。

“其实从往年看，今天央行够给面子的了，以前节后一般都是不做(逆回购)的，”南京银行金融市场部研究员王强松称。

央行公告显示，公开市场今日进行了380亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率继续持平于4.10%。据此计算，本周公开市场将净回笼资金1,420亿元。

上海一银行交易员谈到，本周资金抽离因素较为集中，除了节前的逆回购陆续到期外，两期国库现金定存集中到期，而节后的现金回流又有一个过程，所以造成短暂的资金供需失衡。

据路透统计，本周公开市场有1,800亿元人民币逆回购到期回笼资金，而央票最早要到2016年7月才开始有到期。

此外，本周二和周四还分别有600亿元和400亿元的国库现金定存到期，加上昨日又逢存款准备金例行调整，对资金面形成进一步扰动。

王强松并指出，央行今日的逆回购操作对流动性的缓解效果有限，更多地是想在资金偏紧的情况下，表明一下维稳的态度。

中国财政部和央行将于周五(27日)进行今年第二期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，计划存款量500亿元人民币，期限六个月。

央行公开市场上周未进行任何操作，尽管资金面一度十分紧绷，不少一级交易商也申报了逆回购需求，但公开市场选择按兵不动，可能是央行认为市场资金供需已趋于平衡，安度春节前最后交易日并无难度。

中国今年春节假期为2月18日至24日。

2014年央行仅在1月进行了多个期限的逆回购，随后自2月中旬起转为正回购，期限含14和28天两种，二者操作频率不尽相同。自7月末开始至11月末，正回购期限一直为14天期。随后暂停操作至今年1月22日恢复逆回购。

除SLO、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

本周央行资金投放及回笼各项明细(单位:亿元人民币)

回笼 投放

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正回购 （周二） --

（周四） --

逆回购 （周二） --

（周四） 380

央票到期 --

正回购到期 --

逆回购到期 1,800

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净回笼 1,420

（路透上海2月26日 -发稿 边竞; 审校 林高丽）

节后首次公开市场操作 央行本周净回笼870亿元人民币

中国央行本周四将进行380亿元人民币14天期逆回购，为春节后首次通过该工具放流动性。不过同日还有1250亿元逆回购到期，相当于实际净回笼资金870亿元人民币。

央行网站数据显示，本周（2月21日-27日）公开市场有1800亿元逆回购到期，其中550亿元已于2月24日到期，今日（2月26日）还将有1250亿元到期，央行进行逆回购操作以保证市场平稳过渡。

为对冲外汇占款减少和保障春节流动性供应，春节前央行连续四周通过公开市场逆回购操作净投放资金，四周累计实现净投放4000亿元。（来源：华尔街见闻）

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