中联钢：运输需求逐步改善 煤炭运价触底反弹

近期，处于传统旺季的沿海散货运输市场终于迎来上涨行情，运输需求较前期有所改善，运价触底反弹。7月25日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于932.43点，较上周上涨1.3%。

神华集团月度最低结算煤炭价格的时间节点是本月月底，大部分采购贸易商和下游用户在经过前段时间观望后，预期当前煤价已见底。所以伴随着月底的临近，采购商开始抢租月底之前的船期，导致航运市场运力出现阶段性紧张。另外，前期沿海运价长期处在超低于成本线以下运行，船方严重亏本经营，所以当市场出现明显的利好因素时，租家开始积极响应，大幅抬高海运费，促使煤炭运价呈现大幅上涨。

目前，国内高温天气持续，用电需求持续攀升。7月25日，沿海六大电厂日耗煤量首度突破70万吨至71.2万吨，电煤库存回落至1284万吨，存煤可用天数降至18天，双双创下近三个月以来的最低点。而7月以来，受销售压力影响，神华等多家大型煤企多次下调煤价。据悉，目前神华集团煤炭长协价格5500大卡优惠后为485元/吨，进口煤炭价格优势荡然无存。面对后期发电需求的压力以及煤炭价格的吸引，下游电厂采购积极性持续回升，货源有所增多，运输需求得以提振。运力方面同样出现利好，部分船舶受台风天气影响，周转速率明显放慢，沿海运力供给较前期也相对紧张。

在需求及供给的双重支撑下，本周，沿海煤炭运输市场行情触底反弹，运价持续回暖。7月25日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收958.89点，较上周上涨2.4%。上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为25.0元/吨，较上周同期上涨3.8元/吨；秦皇岛至张家港（2-3万dwt）航线运价为29.5元/吨，较上周同期上涨3.7元/吨。华南航线运价受水电及西电东输因素影响，涨幅相对较小。7月25日，秦皇岛-广州（5-6万dwt）航线运价为32.7元/吨，较上周同期上涨2.2元/吨。

为取得大型煤企量大优惠后的结算价格，部分消费企业和贸易商在月底来临前增加了一定量的采购，使得沿海煤炭运输市场货源骤然爆发，加之前期船方因长时间惨淡经营而封存了部分运力，所以当运力需求回升时，因船舶无法及时回归而导致可用运力出现供不应求的局面，从而促使运价加速上行。

然而，虽然当前电厂的耗煤量已震荡上行至70万吨以上，但相对去年同期，耗煤量仍处在相对低下的水平，并且下游电力集团的高位存煤量并未有明显的下行。所以，一旦争取低价结算的集中拉运活动结束，缺乏下游需求实质性回暖支撑的航运价格或将再次失去上行的动能，预计8月份之后沿海煤炭运价可能出现小幅回落走势。（杨进先 010-84184841）