十大预亏王国企“争座位”钢铁占两席

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十大预亏王国企“争座位” 南航巨亏11亿拿头牌

编者按：今年上半年，对于航空、煤炭来说是阴云密布。在已经发布2014年中报预告的1538家上市公司中，按照亏损下限来算，南方航空预亏11亿元居首；神火股份、煤气化亏损金额排名居前；苏宁云商、韶钢松山、华锦股份、一汽夏利、东凌粮油、云铝股份、凌钢股份也跻身十大“预亏王”，其中八家属国企。

NO1.南方航空（600029）

预亏：11亿元

在7月12日，南方航空发布了2014年半年度业绩亏损预告，预计上半年净利润亏损9亿元至11亿元。南航在2013年上半年净利润为3.02亿。南航称，业绩亏损是受上半年国内经济增速放缓以及人民币大幅贬值带来汇兑损失（去年同期为汇兑收益）等多重因素的影响。

瑞银发表研究报告称，基于南航今年第一季录得3.06亿元亏损，估计今年第二季亏损将扩至6亿至8亿元。人民币兑美元于今年3月底至6月底期间只贬值0.06%，预计亏损很大部分是由于南航差劲的营运表现，预期乘客收益率将按年出现低单位数跌幅。

“下半年主营业务也不会好转，两舱收入去年就开始下滑，连续三年业绩下滑，到今年有可能变成连续四年。现在看不到任何回暖迹象，以往还是量升价跌，而今年却有可能出现量价齐跌，航空公司难熬的日子远未结束。”一位业内人士表示。

NO2.苏宁云商（002024）

预亏：7.84亿元

继今年一季度巨亏4.34亿元后，苏宁云商二季度续亏。公司预计，2014年1月至6月净利润为-78354.90万元至-68354.90万元。

虽然面临业绩压力，但苏宁将继续完善线上线下同价体验，实施比较积极的价格竞争策略。考虑到去年家电节能补贴政策在5月底退出的情况下，公司预计二季度销售收入将会扭转下滑趋势，实现同比持平或者略有增长，由此带来第二季度在毛利率、费用额相对平稳的前提下，归属于上市公司股东的净利润亏损额收窄至25000万元至35000万元。苏宁云商在最新披露的《投资者关系活动记录表》中表示，苏宁拥有丰富的门店资源，将充分发挥门店作为配送点的功能，同时消费者也可以在门店自提货品。

国泰君安分析称，2014 年苏宁转型持续深化，成立线上线下融合的运营总部；在物流、金融、母婴、自主产品等专业领域实行独立公司运营模式，所有工作均向商品、用户体验等进行聚焦。

NO3.韶钢松山（000717）

预亏：7.50亿元

韶钢松山7月15日发布业绩预告，公司预计2014年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损7亿元至7.5亿元，上年同期为盈利1097.53万元。

公司表示，上半年钢材消费持续低迷，受钢材价格同比跌幅远大于钢材成本跌幅的影响，钢材销售毛利同比大幅降低；同时，受融资成本率同比大幅上升及人民币贬值的影响，财务费用同比大幅上升，公司预计上半年净利润为亏损。

具体而言，钢材销售毛利下降导致利润减少约3.5亿元；财务费用同比增加2亿元，其中汇兑损失增加1.8亿元、利息支出增加0.05亿元、利息收入减少0.1亿元；销售费用增加0.6亿元，销量增加导致一票结算运费等增加影响；资产减值同比增加0.8亿元；营业外收入减少0.3亿元，主要是处置非流动资产收益、政府补助减少的影响。

NO4.华锦股份（000059）

预亏：6.90亿元

华锦股预计，上半年亏损6.9亿元至6.5亿元，较去年同期大幅下降704.9%至658.24%。分析认为，很多传统化工行业都面对需求下滑的客观现实，同时产能淘汰缩减又是相对漫长的过程，因此部分化工行业都不可避免的陷入供过于求的困境，产品价格低迷导致企业业绩的下滑。

此外，华锦股份在7月7日公告称，公司由于炼化装置中柴油加氢及硫磺装置部分冷凝器泄露，将针对上述装置进行检修。本次检修计划于7月9日开始，检修时间约50天，检修期间可能导致石脑油减产（乙烯裂解料）约9万吨左右。华锦股份表示，预计本次部分乙烯装置停车检修可造成公司乙烯减产1.86万吨，聚乙烯减产1.43万吨，聚丙烯减产7488吨，苯乙烯减产1.07万吨，聚苯乙烯减产5915吨。销售收入减少3.42亿元，利润增加4752万元。

NO5.一汽夏利（000927）

预亏：4.60亿元

一汽夏利7月14日发布2014年半年度业绩预告，2014年上半年，一汽夏利预计亏损4亿元至4.6亿元，而2013年上半年，一汽夏利实现盈利458万元。

一汽夏利表示，受市场消费升级、部分城市限购、国家节油补贴政策调整等因素的影响，经济型轿车市场出现负增长，公司的的产销、经营受到了一定的影响，同时，一汽夏利参股的天津一汽丰田汽车有限公司产销量同比下降，导致一汽夏利的投资收益同比下滑。

根据一汽夏利发布的产销数据，2014年上半年，公司汽车销售37301辆，同比下滑47.85%；其中，夏利系列汽车销售30437辆，同比下滑42.44%，威系列汽车销售6864辆，同比下滑63.18%。

业内人士表示，一汽夏利的产销下滑是近期自主品牌轿车表现不佳的缩影。根据中汽协发布的数据，2014年上半年，中国品牌轿车共销售136.82万辆，同比下降15.30%，占轿车销售总量的22.24%，占有率比上年同期下降5.41个百分点。

NO6.神火股份（000933）

预亏：3.70亿元

由于下游需求复苏缓慢，北方港口煤炭库存持续高企，煤炭企业销售压力巨大。神火股份预计今年上半年亏损3.4亿-3.7亿元。公司表示，公司主营产品煤炭市场需求减少，价格大幅下降；2014年1-6月份，公司煤炭产品平均售价528.78元/吨，较上年同期的690.26元/吨下降161.48元/吨，因煤炭产品价格下降导致净利润同比减少5.28亿元。

事实上，随着国内煤价的持续下跌，部分煤企已经陷入亏损或者处于亏损的边缘。中国煤炭工业协会5月份对36家大型煤炭企业实地调研的情况显示，有20家企业亏损，9家处于盈亏平衡边缘。另据同花顺(300033,股吧)iFind数据统计，截至7月17日，公布上半年业绩预告的18家煤炭公司中，16家公司预减预亏，7家公司预亏，5家公司的净利润降幅超过100%。

市场人士指出，龙头煤企连续降价，令国内其他煤企和进口煤处境将越发艰难，预计部分中小煤企将难以在持续降价的市场环境中生存下去。

NO7.东凌粮油（000893）

预亏：3.40亿元

今年以来，由于大豆种植预期产量上升，加之国内库存高压，上游养殖业低迷，国内豆粕价格持续下滑。7月以来，国内豆粕价格已跌破4000元/吨大关，同比上月跌幅更是高达10%。受此影响，国内主营豆粕压榨业务的东凌粮油，7月15日披露半年业绩预亏损3.4亿元，为公司近四年来最差的一份半年业绩。

对此，公司方面表示，由于美国国内大豆库存紧缺，美国芝加哥期货价格在上半年有较大幅度的上升，造成该公司原材料采购成本和套保费用大幅增加，原材料采购与成品销售价格倒挂情况严重，导致上半年全行业压榨利润出现严重亏损。

不过，一位业内人表示，东凌粮油巨亏的真正原因是今年一季度错误判断了国际市场上大豆价格的走势，认为大豆价格会持续走高，因此在价格高点大量买进大豆，不料此后美国大豆价格掉头向下，发现自己在最高点进货，损失惨重。

NO8.煤气化（000968）

预亏：3.30亿元

煤气化在7月15日发布首亏公告，预计2014年半年度归属于上市公司股东的净利润亏损30000万元-33000万元。亏损金额名列2014半年报业绩预告十大亏损股第八位。煤气化表示，报告期受国家宏观经济和煤炭市场持续低迷的影响，公司主要产品原煤、精煤价格持续下跌，库存增高，致使公司经营出现较大幅度的亏损。

?随着空气污染的加重和环境保护形势越来越严峻，限煤、控煤之声此起彼伏，这使得下游需求不断减少，而煤炭库存却持续高企，煤炭企业销售压力巨大。进口煤冲击也在加大，今年上半年我国煤炭进口同比增长0.9%，进口均价同比下跌15.4%。内外夹击，使多家煤企处于亏损边缘，煤气化也不例外。

分析认为，从技术上看，煤气化近期处于弱势状态，并有进一步下跌的可能，应注意防范风险；股价周线处于下跌趋势，中线持币为主。

NO9.云铝股份（000807）

预亏：2.98亿元

云铝股份7月15日发布公告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润亏损额度为2.9亿-2.98亿元，每股收益亏损0.188-0.194元。公告显示，亏损原因为受宏观经济增长放缓等因素影响，铝价出现大幅下跌，2014年上半年长江有色、广东南储铝锭现货均价分别为13140元/吨、13204元/吨，相比去年同期的14639元/吨、14752元/吨，分别下降了10.24%、10.49%，导致公司2014年上半年经营业绩出现亏损。

云铝股份去年上半年净利亏损为1.29亿元。2014年以来公司非但没能实现半年扭亏，反而亏损包袱持续加重。云铝股份相关负责人对此解释为受市场环境影响，铝价处于成本线以下，使企业经营艰难。

受亏损的影响，云铝股份处于长期下降趋势，近期持续向下回落，K线形态较弱，空方相对占优，换手率下降，整体走势相对弱于大盘。

NO10.凌钢股份（600231）

预亏：2.70亿元

7月7日晚间，凌钢股份发布公告，经财务部门初步测算，预计公司2014年半年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.69亿元，该数据上年同期为盈利3692万元。公司称，2014年上半年，公司面临的钢材市场形势依然严峻，钢材价格持续下跌，虽然公司努力通过各种措施深化挖潜，实现了高效、稳定、低成本运行，二季度经营情况比一季度有所好转，但1至6月份累计净利润仍然处于亏损状态。

数据显示，今年一季度，公司实现归属上上市公司股东的净利为亏损1.92亿元，按照上半年亏损2.69亿元来计算，二季度单季为亏损7700万，较一季度亏损幅度有所收窄。

长江证券认为，受益需求阶段性触底与成本压力缓解，二季度行业盈利环比普遍改善。不过从公司的情况来看，幅度相对有限，这或许与2季度“板强长弱”的格局及公司长材品种占比较大有关。（《投资快报》发自广州 记者 彭浩 实习生 麦晓霏）

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