标普：中国企业借款14万亿美元全球第一 钢铁业仍特别令人担忧

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标普：中国企业借款14万亿美元全球第一 影子银行融资三分之一

■中国的房地产和钢铁业仍特别令人担忧，称土地和房产存量增加导致房地产价格上涨乏力，因此钢铁需求下滑。标普预计，钢铁行业会出现更多的违约

评级机构标准普尔（标普）今日报告称，截至去年底，中国企业借款14.2万亿美元，超过了13.1万亿美元的美国企业，比标普此前预期提前一年成为全球第一。预计未来五年中国企业债市场将占全球三分之一。

报告称，目前中国企业三分之一的债务通过影子银行融资，这意味着10%的全球企业债面临中国影子银行收缩的风险。标普预计，中国影子银行的规模在4-5万亿美元，考虑到今后五年中国经济名义年增长10%，这一规模将有增无减。

此外，报告称，标普使用的企业金融风险趋势衡量指标显示，中国企业的现金流和杠杆使用状况从2009年起开始恶化，现在在全球企业中表现最差。

报告认为，中国在全球企业债市所占的比重不断扩大，中国企业的金融风险增加正在产生全球性的企业风险。中国是全球第二大经济体，中国企业的任何大转变都可能迅速波及其他国家。

上月中国社会科学院金融所发布报告称中国广义影子银行体系规模约合4.4万亿美元，占银行业全部资产的比重约19%。而据法新社引述评级机构穆迪去年发表的一份评估报告显示，中国影子银行融资规模早在2012年就已经达到4.8万亿美元，占当年国民生产总值的一半以上。

今日标普报告认为，中国的房地产和钢铁业仍特别令人担忧，称土地和房产存量增加导致房地产价格上涨乏力，因此钢铁需求下滑。标普预计，钢铁行业会出现更多的违约，今年铁矿石价格持续下跌已经体现了这种风险。

今年年初中国楼市销售量价齐跌，国内房企财务状况开始恶化，经营性净现金流显著恶化，有息负债率创历史新高。

上月多家外资行唱空楼市，野村报告称中国房地产大泡沫已开始破灭，高盛高华预计二季度房价普遍大幅下调，行业的收缩期已经开始。

本月中指院公布，5月中国百城房价23个月来首次出现环比下跌，且下跌城市超六成，较上月大幅增加17个。本月初，继此前无锡、南宁、天津等地局部松绑房产限购后，沈阳又传出全面取消限购的消息。虽然沈阳官员此后澄清只是调整，称媒体误读了沈阳政策，但地方政府部分放开政策已成趋势。

本月中国统计局公布，今年以来，全国房地产开发投资的增速从1-2月的19.8%一路下滑至1-5月的14.7%。1-5月的全国商品房销售面积和销售额仍然维持了负增长态势，降幅还在不断扩大。受房地产持续降温的拖累，固定资产投资增速截至5月连降八个月。

华尔街见闻网站文章当时提到，上述数据表明，稳增长政策陆续出台后中国经济出现更多企稳迹象，“定向刺激”所到之处投资增速均有所加快，但房地产依然深陷泥潭，拖累全国固定投资增长。

与此同时，钢铁需求增长缓慢影响铁矿石价格一路走低，今年已跌去三分之一。铁矿石基准价指标上周创21周新低，跌至每吨91.5美元。

下图来自中国央行。

（来源：华尔街见闻）

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