中民投资500亿抄底钢铁光伏船舶

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中民投500亿抄底钢铁光伏船舶 民生系主导整合

■在钢铁方面，民生银行的设想是通过收购兼并，在全国掌控1亿吨左右的钢铁产能。在此基础上，成立统一的铁矿石采购公司和钢材销售公司

■按照民生银行此前的设想，钢铁、光伏、船舶三个板块各1000亿。上述想法也得到了发改委的支持，未来或许会在海外资源类产业的收购方面得到政策倾斜

经济风雨飘摇时，正是出手抄底好时机？

五年前，当金融危机横扫全球的时候，有一群人在空头的领域里孤独战斗，最终创下了“大多头”的财富传奇。如今，当中国经济风声鹤唳之时，也有人开始逆势而为，向“寸草不生”的产能过剩行业砸下重资，等待着数年后硕果长成。

这个尝鲜者是中国民生投资股份有限公司（下称“中民投”），背后由民生系主导，该公司已神秘运作半年有余。其整合的行业是中国最典型的三大产能过剩行业——钢铁、光伏和船舶。

在一片萧索之中，这三大行业处境异常艰难。产能严重过剩造成企业利润极低且负债累累，不少僵尸企业只能依靠着银行信贷“借新还旧”勉强度日。

国家要求削减过剩产能的情况下，银行开始收紧这些行业的信贷，行业内重组进展也相当不顺。这些让政府也束手无策的行业，民生系到底看到了什么？这是一个蒙尘的聚宝盆还是个巨大的火坑？

据《经济观察报》报道，中民投将成为一个涵盖了金融、钢铁、光伏、船舶四大板块的资本运作平台，它在对三个产能过剩行业进行兼并重组的同时，也将通过土地开发等资本运作手段，打通各个资产环节。

中民投下属的钢铁、光伏和船舶三大板块的平台，部分已经搭建完毕。在钢铁板块，中民投选择了四家民营钢铁公司作为其进行兼并重组和行业整合的平台。这四家公司分别为：方大集团、德龙钢铁集团、建龙集团和四川川威集团。

其运作模式是：由中民投提供资金支持，这些平台公司在市场上寻找目标公司，进行兼并收购。目前这些平台公司，已经开始各自展开收购行动。

在钢铁方面，民生银行的设想是通过收购兼并，在全国掌控1亿吨左右的钢铁产能。在此基础上，成立统一的铁矿石采购公司和钢材销售公司。

在收购兼并大量钢厂之后，中民投还将投入另外一个专门的团队，主要负责运作各地钢厂的资产盘活。一个被洪崎私下提到的模式是，根据国家政策和地方的实际情况，进行钢厂产能的整合，然后进行产能置换、土地盘活和商业开发等。甚至不排除，在旧有的厂区或土地上与地方政府共同规划开发各种功能区。这一业务需要地方政府的配合，它有助于中民投尽快实现盈利，弥补在三个产能过剩行业收购中的成本。

业内人士称，中民投要想实现上述计划，需要大量资金。中民投是想希望通过几千亿的基金，来撬动一个上万亿资金规模。今后一段时间内，中民投还将通过各种手段募集资金。

按照民生银行此前的设想，钢铁、光伏、船舶三个板块各1000亿。

上述想法也得到了发改委的支持，未来或许会在海外资源类产业的收购方面得到政策倾斜。

乍看之下这与海外的不良债权基金（distressed debt fund）颇为相似，华尔街见闻网站此前曾提到那些后金融危机时期的大赢家们，他们便是在全球经济陷入恐慌、企业债暴跌之后大手笔入场，数年后，当时廉价购入的所有债券基本上已经恢复了原有的价值，彼时的豪赌带来了丰厚的回报。

据报道，中民投以民生银行为背景，其注册资金约为500亿元，股东数量有50家，持股比例高度分散，并不存在绝对大股东。与民生银行自身的股权结构极为类似。

其实早在2013年，中国民生银行董事长董文标就曾表示，将成立中民投。他的设想是，中国100家大型民营公司，每家民营企业出1个亿，一共 100亿，成立中国民营企业投资公司。

现在看看，中民投的规模要远大于当初的设想。

除此之外，其他股东名单尚未披露，不过据报道称，中民投总经理（或为现任民生银行监事会副主席李怀珍）及部分高管也将从民生银行抽调。

财新传媒称，中民投在上海注册，并在上海黄金地段拿到一块地。董文标有意在此处盖一座50-100层的高楼，他告诉中民投的股东们，“三年就能回本”。这个项目的盈利也将成为中民投向民生银行现有股东“赎买”民生银行股份的重要对价。

至于中民投与民生银行的关系，《经济观察报》称，中民投是民生银行谋求转型标志，未来民生银行将以中民投为平台将其业务板块扩展到金融、钢铁、光伏、船舶四大主要的领域中。

财新还提到，中民投将成为一个控股集团，对民生银行、民生租赁、民生电商等公司进行控股，并会介入各种有前景的实业投资。“（董文标）希望建立一个金融加产业的帝国。”

“中民投将来可能比民生银行做得还要大”，“希望未来形成中民投控股民生银行的新局面”。（来源：华尔街见闻）

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