今年一季度经济增速放缓，下行压力加大，市场担心不够宽松的货币政策会影响稳增长。对此，专家指出，目前经济增速虽有下降，但还不到货币大幅放水的地步。当前，实现稳增长的关键是激发市场活力和经济发展的内生动力，而非简单地从外部进行刺激。货币政策仍将以稳健为总基调，在继续以公开市场操作为主维持流动性稳定的同时，通过信贷指导、再贷款工具等，进行政策微调，实现定向支持。

政策定向微刺激

年初以来，一些指标显示经济增长动力不足。统计显示，今年一季度国内生产总值同比增长7.4%，低于全年7.5%的增长目标。为此，中央及时出台了定向微刺激政策。国务院日前决定，加大对“三农”领域的信贷和金融支持，加大涉农资金投放。对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。

此次降准是否意味着货币政策开始大幅宽松？专家认为，降准是我国货币政策的一次定向发力，是为了服务“三农”，属于结构性宽松，并非是货币政策趋势性放松。中央财经大学金融学院教授郭田勇[微博]说，此举主要是为了释放出更多货币，投入到经济中的薄弱环节，为服务“三农”和发展县域经济服务。

此前，管理层已出台一系列有针对性的稳增长措施，如加快中西部铁路、公路、水利等基础设施建设，扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，支持棚户区改造建设等。

业内人士评论，这段时间以来，政府对薄弱领域出台适量的财政、金融刺激政策，达到稳增长和调结构的双重目的，体现了宏观调控的智慧。

货币供应总体充裕

经济下行压力稍有加大，市场上缺钱的呼声就升起。当前，货币供应到底是否紧张？央行[微博]日前公布的2014年一季度金融统计数据报告显示，一季度新增贷款数据好于预期，为“有史以来第二多的季度”，但广义货币(M2)增长则为13年来最慢速度。3月末，广义货币余额M2为116.07万亿元，同比增长12.1%。

对此，央行调查统计司司长盛松成分析，货币供应量增速有所回落属正常现象。首先，去年同期基数较高，所以今年增速就显得不那么高了。其次，今年3月货币供应量与宏观经济指标是相适应的，从中国金融市场的整体流动性看，流动性仍较为充裕，基本满足实体经济的发展。

盛松成表示，全年M2增速将走出前低后高的曲线，预计全年增速将达到13%左右。

尽管市场上流动性较为充裕，但一些实体经济却依然用钱难，专家指出，问题出在了资金空转上。CCTV证券资讯频道首席财经分析师钮文新分析，这种货币市场资金充裕，而信贷资金紧张的畸形现象，其背后主要原因在于余额宝[微博]等产品将大量可用于贷款的资金大量转化为不可贷资金，从而形成规模空前的金融空转。

“当前，中国的各类信托计划、投资基金甚至互联网金融、第三方支付在内的新型金融机构和产品越来越多，相当部分的资金运作游离于银行体系之外。”盛松成表示。

不会慌乱大开闸门

当前经济增速虽有所下滑，但并未脱离合理区间。国务院总理李克强认为，今年一季度，我国经济开局平稳。经济增速、就业、物价等主要经济指标处于年度预期目标范围，没有越出上下限，经济运行继续保持在合理区间。经济结构呈现积极变化，服务业增长势头不减，城乡居民收入实现较快增长。

经济没出现大起大落，人心更不能大起大落。李克强强调，要“保持定力”。“当前，积极的财政政策和稳健的货币政策不会改变，也没有扩大赤字、采取‘强刺激’的考虑。”他说，“但政府不是‘不作为’，而是要靠促改革、调结构、惠民生，着力增加有效供给，不断满足新增需求，注意防范和化解潜在风险，通过多方共同努力，确保完成全年经济社会发展预期目标任务。”

专家指出，不要指望货币大开闸门放水，调结构、激发企业活力、扩大内需、促进就业等仍然是当前稳增长的主要措施。联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩说，从政策取向看，中国一直在财政政策运用方面有所动作，包括营改增，提高小微企业应税所得额等等，而货币政策一直按兵不动。

民生银行金融市场部首席分析师李志强认为，现在的货币政策已经说不上算紧，因此不会贸然放松，目前来说降准等措施出台的可能性或必要性不大。可以从促进投资等财政政策方面入手，支持经济。（人民网-人民日报海外版记者罗兰）

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