中国政府对经济下行容忍度加大

【昨日要闻回顾】

今日新闻辑要 进口矿成交好转 稳增长措施或出 央行正回购630亿

微软XP系统今日“退休” 中国工程院院士：是重大信息安全事件

路透消息：中国对抗经济放缓之战远未取胜 需货币政策松绑协助

中国经济开局如何？专家：一季度经济增速不乐观 稳增长再唱主调

预测：一季度投资增18% 助力稳增长 GDP增速或跌破7.5%调控目标

武钢独家研制成功连续油管用钢 前2月重点钢企节能减排统计分析

曹妃甸自贸区方案批转至部委 波罗的海乾散货运价指数连跌十日

我国房产税试点与房地产税立法并不排斥 人民日报谈人民币贬值

美国钢铁公司铁矿石短缺 世行调低中国今年经济增长预测至7.6%

“80”后“90”楼房危机几重? 全球议息保增长

李迅雷：政府对经济下行容忍度加大 2014年GDP增速7%

4月8日，广东电台股市广播、《投资快报》专访了海通证券首席经济学家、副总裁、研究所所长李迅雷。在2014年一季度宏观经济数据即将发布之际，李迅雷认为，今年一季度经济下滑明显，预计一季度GDP增速为7.3%，整体经济下行的趋势并没有改变。消费低位、投资下行、出口平淡或将是2014年“三驾马车”的图景。但是，整体经济出现雪崩式下跌不太可能，总体软着陆的可能性比较大。

人口红利结束 货币与经济脱节

李迅雷是在出席海通证券广东分公司在汕头举办的“上市公司证券创新业务交流会”期间作出上述表示的。他分析认为，当前中国人口红利结束，货币与经济脱节。经济增长由劳动力、资本和技术进步三大要素共同驱动。经济增长最主要是人口现象，但目前我国劳动力供给正不断下降，我国人口红利已经结束。由于技术短期稳定，从增长要素的角度看，稳增长只能靠货币资本，而投资则是货币的载体。2008年以后，每次稳增长都是靠投资，导致投资占GDP比重持续上升，但货币投放的增加不能改变劳动力供给下降导致的经济潜在增速回落，其结果是货币增速与经济增长关系出现脱节。

GDP容忍度加大 债务问题值得警惕

李迅雷分析，年初我国定调GDP增速目标与2013年同为7.5%，但其中的意义却有所不同。他认为，2013年强调的是具备诸多高增长潜力，对完成目标充满信心。而2014年强调的是困难重重，已经到了增速换挡期，定调7.5%的增长目标是为了增强市场信心。从物价看，对2013年3.5%的目标强调的是土地、要素价格等各种上涨压力，而2014年则强调工业品供过于求、农业增产等诸多有利条件。而从“三驾马车”看，投资和出口目标增速下调，只有消费目标增速保持稳定，体现了新政府转型的决心，这也意味着政府其实是可以容忍经济的实际增长低于年初目标的。据分析，2014年CPI均值为2.5%，略低于2013年。另外，债务问题也值得关注。

房价全面下跌在2015-2016 国企改革传递正面信号

由今年开始，不断有房价松动的消息四起，李迅雷认为，中国房地产价格出现全面下跌应该会在2015年-2016年。从建筑周期分析，美国建筑周期见顶时点出现在2000年，2006年美国房价出现暴跌，而中国建筑周期见顶在2010年，那么如果按照美国的历史预判，加上今年交易量的大幅下降，那么中国房地产价格全面下跌在2015年或者2016年出现的机会比较大。

对于目前正在全国各地进行的地方国资改革，李迅雷认为这是目前改革当中的最大亮点。他表示，在经济下行的背景下，改革将成为经济唯一希望，历史上曾有过3轮国企改革，其中最有效的是1993年-2002年。当时源于经济下滑倒逼，如今经济下行、债务高企，再次启动国企改革的条件已经成熟。其中，通过国企的出售或重组可以降低政府债务，通过制造业的收购兼并、服务业的放开均可以提高效率，提高经济增长潜力。他特别提到，近期中国石化对社会出售销售公司股权是国企改革推进过程中非常正面的信号。（《投资快报》记者 何毅 高超 发自广州）

最新消息 财经大事 新闻解读 行业动态

2014年“两会” 中央经济工作会议 十八大 十八届三中全会 城镇化

海鑫迷局 贸易商看市 钢市 矿市 煤市 雾霾 热钱