王家华谈设立矿业风险勘探市场

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王家华谈设立矿业风险勘探市场 矿业新三板梦想启航

全国两会期间，构建多层次矿业资本市场体系，探索设立矿业风险勘探市场被多次提起。这是继1月中国首批合资格人颁证之后，矿业界对设立“矿业新三板”（即矿业风勘市场）的又一次集体行动。中国“矿业新三板”是什么样的制度设计？什么时候能建立起来？为此，记者专访了中国矿业联合会常务副会长王家华。

记者：请问王会长，什么是合资格人？中国为什么要引入合资格人制度？

王家华：对中国公众来说，合资格人是个新词。在澳大利亚等市场经济国家，合资格人包括注册地质师、注册采矿师、注册选矿师。它是矿产勘查风险资本市场（以下简称风勘市场）上对需要融资的公众地质报告的签字人，没有他的签字，资本市场不认可。所以合资格人制度是建立风勘市场必备的要素。国际上合资格人对上市融资的矿产勘查报告的评估，一是要反映出他的专业素养，审视矿产勘查全过程是否符合标准规范；二是由他们签字的报告要根据规定公开披露所有需要披露的事项，没有披露的必须说明原因，以此来保证勘查报告的客观、公正。

在澳大利亚对合资格人特别强调职业操守，签字实行终身负责制。相关规则要求你真实、公开、透明，你有意签署假报告是要坐牢的。中国建立合资格人制度，一方面是中国企业走出去的需要，中国大量海外矿产勘查项目以后可以选择中国合资格人在上市融资报告上签字；另一方面，合资格人制度是中国推动建立风勘市场的基础，没有这样的人才，这个市场搞不成。

记者：中国为什么要建立风勘市场？

王家华：发达国家资本市场最早设立的两个板块是铁路和矿业。当时基于两方面考虑：一是铁路和矿业的投资量大，需要募集的资金多；二是找矿的风险比一般的产业要高得多，但是一旦找到矿，回报也大，在股民中募集资金可以降低单体企业的风险。目前，发达国家矿业资本市场分为两块：一块是主板挂牌的有现金流的矿业开发企业；另一块是处于矿产风险勘查阶段的项目，这些项目只有投入没有产出。

加拿大多伦多创业板中，有1609个初级矿产勘查公司。因为矿产勘查项目风险很大，有可能找到矿也可能找不到，或者找到了没有经济开发意义的矿。对风险勘查，银行不会给予贷款，企业只能自筹资金+股市融资。让股民共同承担找矿风险，同时共享勘查开发的收益，这是建立风勘市场的初衷。这些勘查项目一旦探明了储量，并经论证开发会有经济社会效益，就会形成产能，然后转到主板。加拿大多伦多风险勘查板块运作非常成功，他们的勘查项目融资量占到全球总量的60%。

在加拿大，国家仅从事公益性地质工作，即只做基础性地质填图等工作，后续的商业性地质工作都是由企业或个人来完成，他们不断通过风勘市场融资来完成物化探、钻探、坑探等勘查工作，也可以通过风勘市场出让股权实行退出。通过这样的机制，全球资源的配置就有了平台。目前，加拿大、澳大利亚、南非、英国等国都建立了这样的市场。这些市场都是面向全球股民的。

过去中国实行的是计划经济体制，那时，矿产勘查都是国家投资，地质队在完成地质找矿工作后把报告交给国家，国家再把查清的资源交给工业部门开采。现在我们实行市场经济，毫无疑问，矿产勘查也需要市场化。但是由于找矿的风险大，银行又不给贷款，矿产勘查的融资遇到了瓶颈。现在的权宜之计是建立中央、地方的勘查基金，用财政的钱来投入降低找矿风险，但这样做政府又垄断了成矿区带的矿权，挤出社会资本的投入，成了当前矿业改革深水区的一块“硬骨头”。所以建立中国的风勘资本市场是深化经济体制改革的必然选择，也是与国际接轨的需要。

记者：建立风勘市场，任务急迫吗？

王家华：十八届三中全会决定的第七章序言中提出，“促进国际国内要素有序自由流动，资源高效配置，市场深度融合，加快培育参与和引领国际经济竞争新优势，以开放促改革。”这里提到“市场深度融合”，如果没有市场怎么“融合”呢？所以首先得建立风勘市场，这样才能“促进国际国内要素有序自由流动”。

目前，受金融危机影响，全球风勘市场上的初级勘探公司融资困难，有的甚至经营不下去了，这些初级勘查公司很想到中国来融资，他们问我行不行，我说行啊。但是中国没有风勘市场，这些企业无法到中国挂牌交易，只能进行场外交易，也就是我们当个“媒人”，私下帮你找个合作伙伴。如果中国有国际化的矿产勘查融资平台，让境外的初级勘探公司用股权来换取现金，那么中国的投资人便实现了间接的“走出去”，不仅繁荣了全球的矿业资本市场，同时全球配置资源才能成为现实。

中国矿业资本市场比发达国家晚了近百年，坦率地说，优质的矿资产都在境外跨国公司手里。所以中国矿业要迎头赶上，必须尽快建立国际化的风勘市场，没有风勘市场，中国矿业国际化是一句空话。

记者：如何建立风勘市场呢？

王家华：首先，风勘市场和主板市场是不同的，和国内的以高新产业为主的创业板也不尽相同。在中国建设风勘市场，我认为必须具备以下条件：第一，要有合资格人；第二要有与国际接轨的标准；第三要有交易平台；第四要有第三方服务体系；第五要有资本蓄水池。

合资格人的要义前面已有介绍，这里不做赘述，中国矿联正在研究制定标准。澳大利亚叫“JORC标准”，加拿大叫“NI43-101标准”。我们正在研究的“中国标准”，主旨与他们相通，以保护投资人为宗旨。这个标准研究制定出来后，要获得国际组织的认可，同时也要获得中国证监会认可。现在大纲、总框架已经有了，这项任务计划2014年完成。这个标准与我们过去地质工作的技术规范不同，强调当事人的行为规范，注重矿产资源的可采经济价值，突出公开、透明性。关于交易平台的建设，据我所知，天津、北京、上海都在建。我们的态度是，启动时我们鼓励有序的竞争，但也不能搞重复建设，要有合理的布局；成熟以后，可以统一交易制度，统一联网，搞个大市场。在探索阶段，中国矿联作为全国最大的矿业社会组织，将给予尽可能的业务指导。在入市的门槛上，考虑了风险管控，只限于中国矿联的会员单位，不向全民开放。这项工作，最终将移交证监会来管理，我们只是在国家金融改革的大背景下，在地方政府先行先试的改革实践中，力所能及地做好服务指导。平台的建设当然要有一整套交易的规则、程序，软硬件都不可缺，还要国土资源部矿权管理政策的支持。

至于第三方服务体系和资本蓄水池的建设也有很多工作要做，这里不再一一罗列。可以这么说，中国首批合资格人的诞生，只是万里长征走了第一步，有许多攻坚克难的事等着我们。但是，建立矿业风勘市场也是中国梦的一个组成部分，需要我们共同努力。（来源：上海证券报  作者：阮晓琴）

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