【要闻回顾】
治理雾霾 促经济转型升级 河北确保2014年压减粗钢产能1500万吨
1月M1同比骤然下降引起专家关注 分析称:货币政策放松可能性不大
省级“两会”全部结束 30名省部级官员履新 北京公布年度治霾计划
业绩与股价背离 钢企“翻身”假象:政府财政补贴成“救命皇粮”
库存逼近高位 钢价重回2008年 铁矿石掉期等衍生品交易大增
产能过剩行业新股发行遵照相关规定执行 钢贸祭品 并非最后一个
人民日报:无需刺激手段救市 据称杭州所有银行叫停钢贸联保贷款
观点新闻:银行钢贸类“不良核销提速”将有利于钢材价格反弹
背景新闻:虚假外贸额估算难 暂无修正 大数据前提是数据真实
1月新增人民币贷款1.32万亿 创近四年新高 社会融资规模历史新高
人民日报:“面粉贵过面包”高地价让房价下跌期盼又要化为泡影了
“十二五”四大环保指标进度滞后 调研结论不一 警惕地方极端行为
社科院发布《中国财政政策报告》建言逐步压缩经济建设性支出规模
统计局:1月CPI同比涨2.5% PPI下降1.6% 生产资料价格变动情况
贸易摩擦致“走出去”化解产能过剩受挫 31省仅2省调高经济目标
年内22家房企拟海外“吸金”逾650亿 多地国资探路混合所有制
环保大部制改革学界赞成者居多 水利部等十部委出台治水问责制
力拓2013年营业利润增长10% 澳大利亚1月失业率创10年来最高水平
标准化期货合约无法满足实体经济发展
近年来,随着金融衍生品和各项创新业务的推出,中国期货市场进入新的发展阶段,服务实体经济的功能进一步提升。然而不容忽视的事实是,目前国内交易所标准化的合约,已不能满足实体经济快速发展带来的全方位风险管理需求,市场参与者不能使用标准化合约对冲各个层面的风险。
例如,生产的产品与标准合约品种不一致的制造业企业,参与国内期货市场存在诸多困难,现在钢铁期货合约品种有螺纹钢、线材,但是很多钢铁企业生产的是板材、管材,需要通过计算生产的产品与现有合约品种之间的相关性才能设计风险管理方案。有时由于某些原因导致相关性无法清晰计算,造成企业无法通过国内期货市场对冲风险。农产品方面,一些比较小的农业生产主体由于资金量小、产品标准化程度低,也难以直接参与场内市场交易,价格风险不能通过市场有效管理。
此外,随着利率汇率市场化和人民币国际化的进程,目前的场内期货合约已经不能满足风险管理的需求,金融衍生品和场外衍生品即将迎来巨大的发展空间。
应看到,衍生品市场是金融市场的重要组成部分,与金融领域的资本、货币、外汇、黄金以及商品领域的农产品、能源、化工品等基础产品市场相辅相成,可通过优化资源配置、有效发现价格、满足投资需求、管理实体经济风险,为经济转型与健康发展保驾护航。
由于衍生品市场的低成本、高杠杆、多品种、流动性强等特性,实体企业更多选用衍生品作为风险管理工具。参与者的需求正是期货市场业务创新的机会所在,多层次衍生品市场的发展空间非常广阔。
因此,从长远看,国内期货市场应当逐步转型升级为“场内场外、国内国外、期货现货、商品金融”交互融合的衍生品市场。未来国内场内交易所市场主要有交易期货、期权等标准化合约,场外衍生品则通过产品创设和产品定制等方式,引入包括大额可转让定期存单、信用违约互换、担保债务凭证等新产品,满足企业更加多样化的风险管理需求。(中国证券报-中证网)
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