十八届二中全会通过
《国务院机构改革和职能转变方案》
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央行周四暂停公开市场操作 本周实现资金净回笼50亿元
尽管央行于27日对公开市场一级交易商重新开启了逆回购需求的申报,期限包括7天和14天,但央行却于周四暂停了公开市场操作。
“在本周资金利率大幅跳升的情况下,逆回购操作询而未发,大家都感到很意外。”一位业内人士在接受记者采访时指出,“个人认为,央行公开市场节后第一周巨额回笼资金9100亿元,虽然显示了官方对通胀和房价的忧虑,但多少有些"过头"。本周一,央行仍未意识到资金紧缺,再次释放将正回购回笼的信号,导致了市场恐慌;周二又被迫象征性回笼,促使资金利率大幅度攀升。”
可以看到,截至2月27日收盘,银行间隔夜、7天和14天回购利率分别攀升17.2个基点、43.7个基点和60.0个基点,行至3.953%、4.259%、4.840%。
而鉴于本周公开市场到期资金规模为0,则最终实现资金净回笼50亿元。
“需要指出的是,正回购操作虽然于节后重启,但发行规模却逐步下降,且发行利率亦持续维稳。”国泰君安债券研究员陈雷表示,“所以我们的解读相对中性,正回购操作力度趋于缓和,表明管理层更多是想将资金利率调整到合意的水平。”
在陈雷看来,“此前市场对正回购的反应比较剧烈,资金利率上升幅度很大,所以周四暂停操作也是对前期持续回笼脚步的节奏缓和,释放了明确的政策维稳信号。”
不仅如此,伴随春节假期后现金陆续回流银行体系,加上财政资金的释放,预计后续资金面压力将得到一定的缓解。
从短期来看,未来10天将是宏观数据集中发布期,这些数据的表现也将在一定程度上影响货币资金市场。同时,外部经济、政治的不确定性因素料逐渐增多,意大利大选结果、美国财政减支等相继面临时间和市场的考验。
央行虽然有SLO工具可平滑资金面波动,但政策的实施可能仍会与市场不同步,进而引发资金面相对紧张的情况。
部分业内专家判断,未来流动性阶段紧平衡中的“松紧”格局将会不断上演。华龙证券固定收益研究员牟治阳坦言,“目前隔夜利率还没涨到5%,涨到5%才说明资金面真的很紧张。大家对公开市场操作过于关注了,一次公开市场操作的意义比较有限,一段时间的公开市场操作才具有信号意义。”
不少券商研究员预计,“两会”期间,货币市场趋于平稳仍将是大概率事件,而目前相对高位的回购利率料逐渐回落,维持在3.0%-3.3%的区间。(新华社上海3月1日专电 记者 杨溢仁)
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