独家视点：“一致预期”下的节后钢市无看点

农历蛇年即至，虽仍春寒料峭，但转眼又是一年春草绿。

每到阳历年根，或阴历春节前，都是各行各业分析师们对来年行情的一个密集预测期……今年照例。近期，我们注意到，有关春节后的钢市，几乎所有预期基本倾向为――“迎开门红”、“先涨后跌”、“二季度反弹”。

其实，这种预期，几乎是多年来的一种“重复”演绎。

每年元旦后至春节前，主流钢厂都是先“拉涨”一轮出厂价，无论市场供需如何（需求和库存），也无论钢市价格如何（是涨还是跌），几乎无一例外要进行这样一轮“操作”，其意图应该是，借一个时间节点（节日），顺其自然习惯性地试探将钢价拉升一把，至于是否能真正奏效，对于钢厂无所谓，因为没什么损失。但是，国内钢厂的这一常规举动，每次都要引来分析师们去说道说道、分析分析，很正常。其实，这根本就不是什么行情，而只是一种多年来在中国钢市上形成的一种习惯性的、无实质供需意义的“动作”。

也许我们会说：“春暖花开了，终端需求将逐步释放”；“年前国家已审批的大量工程项目将启动，需求基本面将释放”；“或许两会将有利好信息”……等等。这些，在逻辑上似乎能对节后钢市有“支撑”效应，但在现实中或难以完全“兑现”。

从我国宏观经济层面看－－中央特别强调，今年要以提高经济增长质量和效益为中心，稳中求进，开拓创新，扎实开局，强化创新驱动；增强经济增长的内生活力和动力，增长必须是实实在在和没有水分的增长，是有效益、有质量、可持续的增长……这是今年我国经济发展的核心“要旨”，也是决策宏观经济发展和产业运行的一根“红线”，任何有悖于上述“要旨”的情况，都或通过调控措施加以纠正。因此，在当前钢铁产能过剩前提下，不能期盼国家会对钢铁给予更多倾向政策，只能着眼于行业自身强化创新驱动，逼迫企业走内生增长型道路。

【当前，我国现有已经建成的巨大“基数”下的钢铁产能，随时都处于“蓄势待发”状态，足以抵消或平抑宏观经济“需求基本面的释放”。尽管，或有钢市的短期上涨，但节后乃至今年钢市运行绝不会游离于上述“红线”，宏观政策取向层面对钢市的支撑力很弱，今年钢价整体将续跌，难以上涨】

从钢铁主要下游领域看－－在受到全球指责并出现在中国部分地区的严重雾霾现象，将直接对汽车消费产生不利影响，尽管随着国民总体生活水平的大幅提高而对轿车有足够的消费倾向和潜力，但因这次雾霾之祸必将使国家对主要城市的轿车增速在政策上趋严，而不会放松（新“国五”排放标准的实施，已经国务院常务会议确定）；尽管汽车是国民经济的“支柱产业”之一，但我国在环保方面已对世界有郑重承诺。在受到国人关注并出现于民生领域的房地产市场的敏感价格问题，将直接对国家调控房地产政策产生重要影响，尽管房地产对经济增长“举足轻重”，但在现阶段下中国高房价与居民购买能力之间的矛盾，已远远超越了经济范畴而成为了一种复杂社会矛盾，这将使国家对房地产调控政策绝不会放松。

【当前，环境问题已无国界，任何一个国家都不可能独善其身，随着全球对环境状况的高度关注，势必对传统钢铁消费品种及消费方式产生重要制约；尽管环保产业可以拉动部分钢材消费，但目前尚不具备成熟的规模消费市场。房价（房地产业）在当今中国更是早已超越了经济，而成为一种棘手的、敏感的、复杂的社会矛盾凸显点。现代经济学之父亚当•斯密在《道德情操论》中说过这样一段话：“如果一个社会的经济发展成果不能真正分流到大众手中，那么它在道义上将是不得人心的，而且是有风险的，因为它注定要威胁社会稳定。”依据国情，今年中央仍不会放松对房地产的调控，我们不应期待房地产会大幅拉动钢市。】

从钢材直接和间接出口看－－在世界经济尚不景气大背景下，钢铁贸易摩擦更加频繁，甚至针对中国大陆钢铁产品的贸易救济案件呈爆发增长态势。2012年以来的贸易救济调查已经有9起，涉及欧盟、巴西、印尼、印度、泰国、马来西亚、澳大利亚、中国台湾等国家和地区，涉及产品有盘条、涂层板、镀（铝）锌板、无取向硅钢和不锈钢等品种……进入2013年以来，钢铁贸易摩擦仍不断，钢材出口形势极其严峻。

【当前，在全球经济低迷之际，各国都密切注意中国作为世界第一产钢大国的一举一动，贸易保护和贸易摩擦已经进入了一个新的敏感时期。因此，不仅仅是钢材产品出口形势严峻，而且各种大量采用钢材的制成品出口也同样会遇阻，尤其在全球经济增速放缓背景下，各国都在以不同方式鼓励消费“国产货”，这将对我国钢材消费（出口）极其不利。】

当然，纵观全局，钢铁并非完全没有利好因素，但更多表现为一种长期的战略性利好，例如：城镇化建设和农业现代化等。这些中国未来发展的重大战略布局，难以一蹴而就，很多相关综合配套政策措施的细则，还处于谋划、制定阶段。因此，别说春节后了，即使今年乃至更长时期之内，仍难以直接有效大量地兑现为钢材生产的实际订单；即或短期内可能出现贸易商在心理预期下对建筑钢材的囤货“订单”，也只能是造成节后钢厂表观上增产和社会实际库存增加，而最终演变成为抵消节后一段时期行情的负面因素。

……

综合情况看，春节后的国内钢市仍会延续一种“习惯性”的拉涨，但却无看点；尤其是在当前普遍“一致预期”背景下的节后钢市，则更加难以凸现真实需求作用下的上涨“大行情”。

（徐刚 中国联合钢铁网 未经许可请勿转载）

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