市场回顾:2月份冷轧市场价格窄幅震荡偏弱运行,截止2月29日,国内重点城市冷轧板日均价在4820元/吨,较上月末跌30元/吨。其中,上海鞍钢冷卷较上月末跌70;天津跌80;乐从跌60.
2月上半月冷轧市场价格窄幅震荡偏弱运行,临近春节市场报价基本趋稳运行,市场波幅有限。节前补库行为上,中小生产贸易企业补库积极性不高,市场库存步入累库阶段,多进入休假模式。节后库存增长明显但增速放缓,市场需求陆续恢复,在未确定需求全面启动下,高成本高供给,原料端成本下移,冷轧小幅回落。
全国重点城市冷轧板月度均价走势图
主流城市冷卷价格走势图
数据来源:中联钢数据终端
供给方面:据中联钢统计:19 家冷轧钢厂2月份冷轧生产计划量为278.3万吨,较上月减少11.6万吨。
海关数据显示:截止2月29日,以大连港本钢出口FOB报价为例,报640美金左右,月环比跌5美金。
数据来源:中联钢数据终端
库存方面:截至到3月1日统计,冷轧库存为153.1万吨,较上周降0.5万吨,较上月同期增32.2万吨,较去年同期增15万吨。(较去年春节后二周143.7;同比增长9.4)
数据来源:中联钢数据终端
冷热价差:据中联钢数据,截止2月29日,上海市场1.0冷卷市场价格在4640元/吨;5.5普卷主流维持在3920元/吨;冷热产品差价在720元/吨左右,冷热价差较上半月扩大70。
2月邯邢C料结算价3970元/吨,较上月跌50元/吨;乐从柳冷卷现4610,热卷4030,价差580;天津天铁冷卷现4440-4490,热3900,价差540。
冷热价差趋势图
数据来源:中联钢数据终端
终端需求方面:
2024年2月29日,中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)显示,2024年2月中国汽车经销商库存预警指数为64.1%,同比上升6.0个百分点,环比上升4.2个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上,汽车流通行业处在不景气区间。
从汽车经销商反馈数据看,有71.5%的经销商认为2月车市需求及销量未达预期,主要是去年年底透支及恶劣天气等因素,高端品牌终端优惠有所回收,消费者出现一定的观望情绪浓厚等原因。综合预计,2月车市呈现季节性波动,预计乘用车终端销量在120万辆左右,略低于上年同期,但1、2月份合计明显好于上年。部分经销商在春节前清库存,并且2月调整进车节奏,库存压力好转;但由于2月客流量下滑,销售收入减少,价格竞争严峻,经销商现金流压力依然较大。
汽车经销商库存预警指数
数据来源:中联钢数据终端
综上所述:
供应面:节后各个地区市场库存不同增长,同比明显增长,按农历同比略增。从调研统计来看,2月份工作日减少,部分民营短流程企业假日期间停产,长流程企业基本正常生产(其部分有减产),总体供给量略有减少。
需求面:宏观宽松政策发布,中长期企业贷款宽松,更有利带动下游生产企业生产积极性;据了解3月份订单情况略有不同,部分还是有一定压力,从下游生产计划上判断,从需求端来看存在差异化,部分汽车订单及中小终端生产企业考虑到自身经营订单上偏谨慎些。例如汽车价格战打响,车企陆续开始降价,消费端观望情绪较浓,汽车经销商库存消化延迟,加上部分资金压力下对汽车补库积极性下降,故汽车板材需求短期难有明显好转或延期。
总结:春节过后冷轧市场在高库存下,首周增速放缓;需求端,按阳历来讲,今年春节在2月份较去年差出将近20天,节后中小贸易商存在少量补货情况,同比来看,终端生产需求恢复有启动有延迟。3月份需要更多宏观刺激消费(汽车、家电)增多,另3月初两会召开,商家对预期有所期待,目前来看利好消息未达到明显支撑;成本端:原料价格走弱,成本下移,而市场目前多为节前或是2月份资源,订货成本高企,市场在高库存弱需求下,商家出货意愿较强谨慎下调,在去库存阶段,关注终端企业需求放量节奏。预计3月冷轧价格存在弱回调,重心下移,先跌后企稳的行情。
(整个钢材方面,部分地区限产,钢厂复产缓慢,防范价格恶意下跌等消息,在高库存下钢价谨慎回落,伴随着天气的转暖,市场需求逐渐复苏,供需基本面逐渐好转的走向。另关注外部不确定因素影响投资避险情绪及需求放量节奏,博弈加剧,建议谨慎操作为主。)
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