二季度中板价格继续走高后或进入短暂修复调整阶段

一、 市场回顾

回顾：2021年3月全国中厚板价格延续涨势汹汹，月中和月末两波行情，全国各地区中板价格突破5000元/吨的价格关键点位，截止4月7日，价格继续温和攀升。本月热轧期货和坯料不断刷新高点是中厚板价格持续推高的两大直接因素。贸易商本月情绪较为高涨，陆续开工的项目支撑着高位采购价格，市场库存去化速度确实有一定放量，但国内制造业（工程机械、造船）的利润压缩已经持续了三个月，刚需采购的接受度十分勉强。

    今年是“十四五”的开局之年，政府工作报告提出“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳达峰行动方案。”绿色发展和智能制造成为今后工作的重点。当前在碳达峰、碳中和背景下，围绕大气污染治理的环保限产力度持续升级。结合地方政府工作报告来看，仍将稳基建，扩内需作为未来一段时间的工作重点。基础设施建设，轨交建设，产业链、供应链进一步完善等都为钢铁需求发展奠定了良好基础。3月份随着唐山市环保限产的加强，唐山作为钢铁重镇，其2020年粗钢产量占全国总产量的13.5%，唐山市限产对全国生产造成影响，全国钢企高炉开工率有所下降。全国主要钢企高炉开工率3月份均值为82.1%，较1-2月（82.6%）下降0.5个百分点。中钢协旬报数据显示，3月上、中旬重点统计钢铁企业粗钢日产逐旬下降，3月中旬为221.4万吨，较上月下旬减少10.6万吨，反映目前长流程钢铁产能释放环比略有收缩。相关人士透露，在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标约束下，钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025年前，实现碳排放达峰；到2030年，碳排放量较峰值降低30%，预计实现碳减排量4.2亿吨。

二、 钢厂供给

2.1 全国高炉开工率

（3月26日）中联钢调研统计全国高炉开工率有所回升。全国高炉个数开工率为70.49%，环比上涨0.44%，同比下降3.91%；高炉容积开工率为79.5%，环比上涨0.43%，同比下降2.77%。

2.2 产出：

全国31家中板钢厂3月底开工率在80%，月环比是下降4.61%。周产量是136.1万吨，月环比是上涨了0.91%。

三、库存变动

3.1 五大钢材库存

3.2 中板库存

    国家统计局数据显示，2021年1-2月，我国粗钢产量17499万吨，同比增长12.9%；我国生铁产量14475万吨，同比增长6.4%；我国钢材产量20953万吨，同比增长23.6%；受上年疫情影响产量低基数以及今年高位释放影响，钢铁生产增长明显。从粗钢日产来看，1-2月全国粗钢日均产量296.6万吨，环比上升0.75%。从市场库存方面的情况来看，3月国内市场中厚板库存整体呈现小幅增加的趋势。从均值来看，3月份社会库存均值为139.86万吨，2月份社会库存均值为136.77万吨，月环比增2.26%，2020年3月份社会库存均值143.25万吨，年同比降2.42%。从钢厂库存方面的情况来看，3月国内钢厂中厚板库存相较于2月份小幅减少。从均值来看，3月份钢厂库存均值为96.42万吨，2月份钢厂库存均值为98.89万吨，月环比降2.50%，2020年3月份钢厂库存均值108.62万吨，年同比降11.23%。

四、相关行业：

工程机械：

重卡：2021年一季度市场再度夺开门红，1月份销量同比增长57%、2月销量同比增长215%、3月份销量同比增长83%。一季度累计销量突破52万辆。市场终端需求启动较快。多数重点区域的传统旺季购车需求如期到来。重卡用户购车积极性较高，其中既有工程运输和物流运输启动，进而推动购车需求上升。

挖机：受益于重大项目密集开工，工程机械需求持续保持高景气。中国工程机械工业协会的数据显示，2021年1—2月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机产品47906台，同比增长149.2%。其中2月销量达28305台，创下挖掘机销售历史新高（2011年2月为20600台）。国家重点布局新基建等产业，上游开支加大有效促进了挖掘机行业需求的加速提升，带动挖掘机市场产销两旺。

造船：

    2021年国内钢材价格大涨的原因可归因为两点：一是通胀预期上升带动全球大宗商品价格上升，铁矿石价格上涨推升钢材价格。中国钢铁工业协会数据显示，截止4月6日，中国铁矿石价格指数收于597点，较年初的440点上涨35.7%。二是海外经济复苏叠加经济刺激计划，出口钢需求大增推高国内钢材价格。海关总署统计数据显示，2021年1-2月，全国直接出口钢材达到1014万吨，同比增长129.9%；钢材出口指数4月6日收于761点，较年初的626点上涨21.6%。展望未来，随着全球经济的进一步复苏，以及拜登政府大规模重建美国基础设施方案的推动，全球钢材需求预计进一步提升，出口钢需求提升对国内用钢需求产生挤压，船用钢材价格将存在进一步上涨的可能。

预测：

    目前正进入施工旺季，下游需求将持续放量，市场库存的体量比较理想，尤其是中小企业自身库存处于低位，钢厂挺价意愿十分强烈，只是终端对于高价接受能力不足。然而在期货的不断冲高刺激下，市场对后市仍多抱有看多的情绪。政策方面，在碳达峰的政策导向下，今年粗钢产量将受到较大缩减，短期内铁矿石、焦炭等原料难以出现大涨，随着钢价的上涨，钢厂盈利空间还将进一步改善。供应端情况来看，随着唐山区域限产趋严，以及四月部分钢厂陆续开始检修，后期供应端压力不大，涨价意愿强烈。流通端情况来看，目前市场新到货成本高企，短期价格仍有继续走强的空间，不过随着前期投机需求获利套现离场，或将压制现货价格。需求端情况来看，目前市场价格拉涨过快，终端客户利润被严重压缩，短期多以按需采购为主，需求释放力度或不及前期。故预计下个季度中厚板市场价格前半部分仍是震荡偏强为主，但随着钢材出口政策的明朗加上粗钢产量减少连带市场反应滞后的特点，在五六月，市场价格或会进入一个短暂的修复整理阶段，幅度多控制在100-150元/吨左右。