金九效应推迟 中板价格连续向下调整

一、 市场回顾

九月全国中厚板价格持续趋弱。整月黑色系市场前半期表现为大幅拉涨，后半期持续下挫。中板价格受期卷影响震荡加剧，国内现货市场报价整体相对较弱，现货市场信心逐步低迷，价格上涨无力，考虑成本支撑的偏向弱化，下游入市操作谨慎，需求方面无明显释放，目前上海萍钢主流20mm规格中板报价3970元/吨，天津天钢3820元/吨，乐从韶钢4030元/吨，全国均价3958元/吨，环比上月同期下跌40元/吨。

普中板全国主要城市价格走势

二、 钢厂供给

2.1 全国高炉开工率

      截至9月25日，中联钢调研统计全国高炉开工率持续下降。全国高炉个数开工率为77.13%，环比减少0.66%，同比减少0.63%；高炉容积开工率为84.36%，环比减少0.21%，同比减少1.83%。

2.2 钢材产量

      2020年1-7月钢材产量累计值84468.8万吨，较去年同期增长11.3%。

三、库存变动

3.1 五大钢材库存

3.2 中板库存

      至九月末，社会库存量为111.46万吨，月环比增长4.62万吨，年同比增长3.24万吨。

四、下游需求

4.1 造船

1～8月份，全国造船完工2410万载重吨，同比下降7.1%。承接新船订单1501万载重吨，同比下降4.5%。8月底，手持船舶订单7257万载重吨，同比下降8.2%，比2019年底下降11.1%。

1～8月份，全国完工出口船2222万载重吨，同比下降8.1%；承接出口船订单1364万载重吨，同比下降6.6%；8月末手持出口船订单6691万载重吨，同比下降7.1%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.2%、90.9%和92.2%。

4.2 工程机械

      2020年8月，全国共计生产各类挖掘机械累计产量240308台，环比累计增长28.5%，8月挖掘机产量27006台，同比增长58.2%。

4.3 锅炉容器

      2020年8月，全国共计生产工业锅炉累计产量217938.3蒸发量吨，环比减少23.3%，8月工业锅炉产量30467.7蒸发量吨，同比减少17.4%。

产出：全国31家中厚板钢厂开工率是84.62%，月环比涨1.54%，年同比上涨1.54%。产能利用率为85.98%，周环比下降0.28%，年同比上涨11.79%。周产量为139.82万吨，较上周环比下降0.45%，年同比增加19.18%。本周中厚板利润水平在350元/吨左右的水平。全国31个城市的社会库存为111.91万吨，周环比增加1.52万吨，年同比增加9.49万吨。库存继续累加，但是钢厂产出小幅收缩的现状，价格面的风险有部分释放。

相关行业：目前，中国工程机械海外出口金额持续上升，但是从出口结构来看，中国海外市场收入占比始终维持20%-30%，与日本60%的海外占比相差甚远。疫情影响之下，国内工程机械在一带一路国家的渗透率进一步提升，今年上半年中国工程机械在一带一路国家的市场份额快速提升，三一重工上半年在多个东南亚部分国家市场挖机份额跃居第一位，实现了加速扩张，一方面是因为中国产品竞争力较好，另一方面是中国企业率先复工复产，供给稳定。而其欧美竞争对手受到疫情的干扰，产能有所下滑，某种程度上疫情促进了中国工程机械的渗透。一带一路国家的基础设施条件较差，未来这些国家，可能会推出强刺激政策以对冲疫情的影响，从而进一步拉动其工程机械需求，中国工程机械企业将率先受益，未来中国工程机械海外市场增长潜力十足，这对国内中厚板的需求也是一个稳定保证。

总结：十一之前，全国中板的交投氛围较差，后期的在途资源板坯成本已被抬高，并且补充到位需要一定的时间，如果节日前后成交依然没有起色，贸易商的整体利润空间会被进一步打压，价格反弹的可能比较有限。考虑需求释放不足且商家心态偏弱，预计中板下月市场或弱稳整理运行，价格弱稳窄幅调整，幅度为10-30元/吨。