ING：欧元、英镑、日元、澳元下周最新走势前瞻

FX168

上周稍晚美元反攻令市场意外，非美货币纷纷承压下挫。展望下周，外汇市场料将从欧洲央行和日本央行的关键货币政策会议上寻找一些方向，预计两大央行将按兵不动，不过贸易和地缘政治风险仍在酝酿之中。

针对下周市场中欧元、英镑、日元及澳元的表现，荷兰国际集团(ING)分析师周五(14月20日)撰文分析如下：

欧元：鸽派德拉基或登场

欧元/美元下周立场偏向中性，预计交投区间为1.2200/1.2420，1个月目标指向1.2500。

市场似乎已经习惯了美国总统特朗普与市场相关的推文咆哮。此前特朗普在推特上称中国和俄罗斯玩“货币贬值游戏”，以及石油输出国组织(OPEC)“人为地抬高油价”，但投资者似乎对这些评论基本上不予理会。尽管贸易和地缘政治风险仍在不断升温，但我们注意到，美国政府不断变化的政策立场正变得难以发挥积极的作用。

下周来看，美国方面关注要点将放在周五的一季度GDP数据，我们的经济学家预期季率将增长2.5%。同样值得关注的是，就业成本指数(周五)的表现如何，预计一季度可能会上升到0.7%。

其他数据包4月消费者信心指数(周二)、3月耐用品订单(周四)和3月领先商品贸易帐(周四)，后者在特朗普总统的美国贸易赤字的背景下是比较重要的。

欧洲央行4月政策会议将是欧元市场的关键，鉴于欧元区经济指标走弱、相对脆弱的地缘政治背景，投资者目前似乎正在为“鸽派”德拉基做准备。

尽管我们的经济学家预计，欧洲央行会议将传达与3月份大致相似的信息，但距离量化宽松政策的可能结束又近了一步，因此，投资者将寻找微妙的线索以了解欧洲央行下一步的政策措施是什么。

迄今，德拉基重申对欧元区经济增长和通胀的信心，这可能使欧元目前在1.22水平上方受到支持。

此外，周一的4月PMI数据也是重点之一，因迹象显示在近期数据下滑后商业活动表现出韧性。此外周二的德国IFM数据以及周五的4月商业信心指数也是值得关注的。

日元：关注日本央行政策会议

美元/日元下周看平，料交投在106.80/108.30区间内，1个月目标指向106

美债利率上升已经促使美元/日元接近阻力位107.90/108.00。除非出现任何坏消息，否则空头回补的风险依然存在。

我们认为美元短期走势复杂，关于贸易保护主义的新消息，如限制中国对美国战略行业的所有权可能令阻力位保持完好。

日元下周关注要点在于周五的日本央行会议，包括公布的新季度前景报告。预期将以8:1维持政策不变，可能会下修CPI预期，因此存在鸽派风险。

另外值得注意的是，日本央行是否会软化其目标，即每年购买80万亿日本国债，但这样的举动可能会产生更多的不确定性，并可能会与缩减规模相混淆。

英镑：英国GDP能否挽救5月升息预期？

依旧温和看涨英镑/美元，预期该汇价将交投在1.3950/1.4200区间内，1个月目标指向1.4400。

尽管英镑已经刷新脱欧后新高，但上周对英镑来说惨不忍睹。英国数据不及预期、卡尼谨慎的政策言论令英镑承压。

我们对英国央行5月份加息的预期仍未改变。我们认为，经济增长-通胀的权衡仍保障英国央行提高政策利率，而卡尼关于今年可能加息的言论很可能是鹰派信号，他将会在三周后召开会议。

下周英国一季度GDP相当重要，我们认为季率将于预期0.3%相符，这足以触发英国央行5月升息的新一轮人气。

因市场预期升息的可能性已经暴跌至50%，我们认为表现良好的GDP数据将会令英镑市场恢复“买入英国央行升息的传闻，卖出事实”。

值得注意的是，周二将公布英国CBI商业调查、周三公布CBI零售销售数据以及周四迎来消费者信心数据，鉴于经济不确定性放缓，我们预计这些数据将会走高。

技术面来看，如果英镑可能守住支撑1.3980/1.4000，风险回报利好在5月会议前战术性追高英镑，我们继续维持目标1.43/1.44不变。

值得注意的是，卡尼和霍尔丹将在英国的GDP公布后发表讲话(星期五)，预计出现关于市场变动的政策评论的尾端风险。

澳元：关注一季度CPI数据

看平澳元/美元，预计交投区间为0.7600/0.7800，一个月目标指向0.7800。

下周澳洲一季度CPI数据将是要点，市场目标普遍预期CPI年率将增长2.0%。尽管这可能推动通胀重返澳洲联储的目标区间2%-3%，我们怀疑这可能会激发2018年的升息押注，市场目标几乎没有预期澳洲联将在今年升息。

此外，周五将公布澳洲一季度PPI数据。

上周澳元/美元跌至0.77下方，因美元全面反弹以及全球风险偏好情绪低迷，如果风险资产依旧承压，澳元可能延续跌势至0.75/0.76。

目前澳元方面几乎没有重大的利好因素，只能寄托美元方面提供支持。