荷兰合作银行：欧元区概况及欧元2018年前景

FX168财经报社(香港)讯 周四(1月4日)荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley撰文对当前欧元区概况及欧元2018年前景作出分析和预测。主要内容如下：

自2017年初开始，欧元区经济数据就比预期更好，如果今年的头几个交易日能继续保持这种状态，则2018年欧元区也将迎来良好的开端。

近期公布的欧元区12月系列PMI数据向好，且德国失业率创下历史新低(5.5%)。不仅如此，德国12月失业人口也下降2.9万，较预期的下降1.2万要好很多。然而，尽管该数据好于预期中值，但市场对这一消息已经做好了充分准备。

而欧元区公布的靓丽数据不仅限于德国。即便是受该地区债务危机影响最严重的国家，也发布了强劲经济数据。爱尔兰的第三季度GDP增长年率达到惊人的10.5%。葡萄牙央行预计2017年增长率为2.6%，2018年为2.3%。此外，由于预算赤字降至40年来最低水平，12月份惠誉(Fitch)决定将葡萄牙的债务从垃圾级升级。去年9月，标普也做出了类似的决定。即使在希腊，2017年经济增长也料达到1.6%，2018年增速将加快。

毫无疑问，欧元经济背景是积极的，且欧元是2017年表现最佳的G10货币，兑美元升值15%。因此，我们必须假定，关于经济背景的许多利好消息已经被提前计价。尽管如此，我们仍然认为，2018年欧元区可能将延续坚挺基调。

在2017年的大部分时间里，我们都认为，欧元资产的全面轮换正在进行。欧洲股指全线走高，欧元升值使欧洲股市上涨。以美元计价的德国基准股指去年上涨近30%，法国也紧随其后。且欧元区实现巨大的盈余，这也可能支持欧元计价的投资。尽管如此，基本面因素仍在继续强化，2018年欧元可能受欧洲央行（ECB）政策前景预期的主导。

2018年欧元很可能受主要央行的货币政策正常化主导。欧洲央行已缩减其庞大的量化宽松计划，并可能决定在9月结束这一计划，从而为明年的升息铺平道路。尽管这还远未结束，但在政策宣布之前，市场很可能会对欧洲央行的流动性趋紧定价。这意味着，未来几个月欧元区通胀和薪资数据将受到密切关注。

此外，假设有很多利好消息已经被计入汇率，预计欧元今年的涨幅将会放缓。但正如本行此前所阐述的，我们已将欧元/美元的6个月预测目标上调至1.22，并预计年底升至1.24。

北京时间08:55，欧元/美元报1.2005/06。