美联储内部顽固的“鸽派”：通胀依旧低迷 为什么我们还要加息?

华尔街见闻

反对加息的美联储票委、美国明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari今日再次重申他的立场，直言：“通胀依旧低迷，债市传递出警告信号，为什么我们还要加息？”

Kashkari在接受CNBC采访中表示，美国通胀率自3月份的加息决定以来就一直下滑，在通胀低迷和下降时加息传递出的信号是，美联储的通胀目标并非是2%，而若形成低通胀率预期，代价将非常高昂。

上周，美联储公布利率决议和政策声明，宣布加息25个基点，这是今年以来的第三次加息，也是自2015年12月美国开启新一轮加息周期以来的第五次。

Kashkari是上周美联储会议中仅有两名反对加息成员之一，芝加哥联储主席埃文斯 CharlesL Evans也反对加息。

Kashkari表示，目前来看，似乎通缩风险而非通胀风险构成担忧，应该使利率维持在当前水平，希望在加息前看到更多通胀升向2%的证据，在薪资开始上涨前不要“踩刹车”，即收紧货币政策。

Kashkari指出，日益趋平的美国国债收益率曲线也不是一个好的信号，“我们提高利率，曲线的前端上升了，但末端被固定住了，这种扁平化趋势正是在发出警告信号。“

对于特朗普政府减税计划，Kashkari认为企业现金增加将导致回购和分红，减税不会带来投资和增加就业。

实际上，Kashkari周一在接受《华尔街日报(博客,微博)》电话采访中就曾警告称，美联储继续加息可能会让美国经济陷入衰退，我们的行动可能结束经济扩张。

Kashkari今日补充说道：“如果我们提高利率不是因为就业市场，不是因为通胀，而是出于抑制股市的目的，那么代价可能是巨大的。”

美国经济持续复苏，今年三季度GDP增速达到3.3%，创下三年最快增速，与此同时，失业率也下降至十七年来的最低水平，但通胀水平却持续低迷，在2017年初曾短暂升至2%，之后又回到了1.6%。

即使通胀疲弱，美联储大部分官员都支持加息，出于对劳动力市场过热以及股票市场估值过高的担心。

美联储票委、美国达拉斯联储主席Robert S. Kaplan今日讲话指出，预计美联储将逐渐且有耐心地加息，自己的“点阵图”表明2018年有三次加息。

Kaplan称，因税改原因，略微上调了2018年至2019年的经济增速预期，但预计减税对企业投资的影响可能较为温和，他同时表示对债务融资方面的减税感到担忧，因为会助长赤字。