美国9月通胀数据良莠不齐 美联储官员们对此怎么看？

FX168

由于飓风影响墨西哥湾炼厂的生产导致汽油价格大涨，美国9月消费者物价指数(CPI)创下八个月来最大增幅，但基础通胀仍不振。鉴于通胀报告表现良莠不齐，且美联储(FED)决策者们近期一直在激烈地讨论通胀路径，表明12月加息并非板上钉钉的事。

美国劳工部上周五(10月13日)公布的数据显示，9月CPI较前月增长0.5%，8月为增长0.4%。这是1月以来最大升幅，同比升幅亦从8月的1.9%上升至2.2%。这主要是因为上个汽油价格大涨了13.1%，创下自2009年6月以来的最大涨幅，并为CPI贡献了75%的升幅。

然而，扣除汽油的物价压力仍温和。数据显示，美国9月扣除食品和能源的核心消费者物价指数仅升0.1%，因房租上涨减缓，且新车、家具和医疗价格下降。8月核心CPI增长0.2%。

尽管美联储12月仍有可能进行年内第三次加息，但如果低通胀趋势持续，美联储或许难以推进其预期的2018年三次加息。

美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在通胀数据公布后表示，美国上个月低于预期的通货膨胀数据似乎低于我们预期的水平，他一直主张放慢加息速度。

埃文斯指出，“在我们的很多通胀预测中，存在着很多希望。但我希望我们能看到通胀将会回升的更多证据。”根据这位芝加哥联储主席的推断，部分问题是低通胀预期可能阻碍价格更快上涨。

另一方面，密西根大学消费者信心调查显示，消费者中期通胀预期在10月初下降，该数据也加剧了围绕通胀的争论。

埃文斯对此表示，“密歇根大学调查的预期有所下降，这与稳定的情况并不相符，这让我继续感到担心。”

他提出，提高预期的一种方法是将利率维持在足够低的水平，以使通胀率在一段时间内高于2%的目标。这可以通过推迟加息来实现，直到通胀率实际触及2%。

美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)在谈及上周五的CPI报告时称，一个月的数据可能会被修正，美联储应该有耐心并逐步取消政策宽松。

卡普兰说，“很多互相矛盾的经济数据，需要保持耐心，观察形势进展。随着劳动力市场收紧，我预计周期性压力将继续积累，但我怀疑他们在一定程度上正在被结构性因素抵消，例如科技和全球化。”

另外，美国波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)上周五也表示，低失业率和通胀前景使美联储有理由收紧政策，他预计潜在通胀在2018年期间接近2%。

值得注意的是，美联储重视的扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数增幅五年多来一直低于美联储2%的通胀目标。美联储主席耶伦(Janet Yellen)曾表示，无线电话公司一次性降价等暂时性因素在抑制通胀。

耶伦上周日(10月15日)表示，尽管通胀受抑，鉴于美国经济维持强势及劳动市场力道，联储需要持续缓步升息。她称，“我们将密切关注未来几个月的通胀数据，我最乐观的猜测是，这些疲软的数据不会持续下去。”

美联储在9月政策会议决议维持利率不变，自此之后，耶伦多次承认通胀路径不确定性升高。

根据上周三(10月11日)公布的的9月会议记录，美联储决策者对通胀加速上升的前景，以及在通胀停滞情况下放缓升息步伐进行了深入的讨论。但耶伦及一些关键决策官员也明确表示，鉴于整体经济力道及劳动市场持续收紧，他们预计将继续缓步升息。

与此同时，决策者们还能从另一份报告中寻找到安慰。美国商务部上周五的数据显示，9月零售销售跳增1.6%，创2015年3月以来最大增幅，因遭到飓风哈维和伊尔玛侵袭的地区进行重建和清理工作，可能提振了对建筑材料和汽车的需求。

另外，扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售销售上月增长0.4%，8月为持平。这种所谓的核心零售销售与国内生产总值(GDP)中的消费支出部分密切相关。核心零售销售上升表明，飓风对经济的拖累可能比较温和。

耶伦上周日预计，美国经济在下半年将超越长期趋势，并重申近期飓风对经济所造成的冲击应为时短暂。