黄金上涨并非只因朝鲜 一迹象显示全球面临新一轮衰退风险

黄金头条

摩纳哥国际大学金融学教授Damir Tokic认为，长期利率下滑以及利差缩窄表明，全球进入一次新危机可能性骤增，黄金基本面一直在改善。在技术面上显示，黄金可能从去年1月就开始了新一轮上行趋势。

近期黄金表现十分亮眼，尤其在金价突破1300美元关口之后。但这是黄金新一轮长期上涨趋势的开始么？当然，如果是的，这是投资者的一个机会。

黄金的基本面

在过去12个月里，黄金几乎与10年期美债收益率完全呈负相关。

所以在金价飙升的同时，利率则一直在下滑。摩纳哥国际大学金融学教授Damir Tokic认为，金价出现飙升可能是发生下一场经济衰退的前兆。所以，利率下滑可能指向经济增速放缓，并且最终导致经济衰退。

黄金上涨并非只因“朝鲜” 一迹象显示全球面临新一轮衰退风险

但现在经济衰退的可能性有多大？Damir Tokic表示，最“可靠”的主要经济衰退指标之一就是收益率曲线利差，或者说是10年期美债收益率和两年期美债收益率之间的差额。尤其是近几次的经济衰退都与出现收益率曲线倒置现象相关。

所以，因为10年期国债收益率一直在下滑，收益率曲线利差正在趋于扁平。但是，现在收益率曲线利差仍然为正。因此，下一次经济衰退不太可能会立即发生。

黄金上涨并非只因“朝鲜” 一迹象显示全球面临新一轮衰退风险

当然，黄金市场还存在一些其它的影响因素，诸如朝鲜地缘政治风险和美国债务上限问题。这些变数都支撑着金价，但是这并不表示其它变量都可能导致美国衰退。

Damir Tokic表示：

“从根本上来讲，我还是看好黄金。在下一次经济衰退到来时，短期利率仍然较低。因此，美联储可能被迫宽松，让利率为负。这种情况的概率正在上升，但可能性还是比较低。然而，长期利率和收益率曲线利差的走势都暗示着看涨黄金。”

黄金的技术面

黄金很可能从2016年1月就开始了新一轮长期上行趋势。但是，这个趋势必要经过验证。以下是三个主要的方面：

1、黄金必要守住2016年1月低点，即在1050美元附近。如果跌破该支撑位，将展开下行趋势。只要守住该支撑位，黄金就能可能上涨或进入一个新一轮上行趋势。

2、黄金创下新高突破1370美元水平十分重要，从去年1月开始的上行趋势将得到确认。在这一过程中，阻力位在1450美元附近。

3、黄金最主要的突破点在1520美元附近，这将证实2015年的趋势发生了变化。

黄金上涨并非只因“朝鲜” 一迹象显示全球面临新一轮衰退风险

现在如何交易黄金？

Damir Tokic认为，鉴于长期利率下滑和收益率曲线利差缩窄，黄金的基本面一直在改善。在技术上，黄金可能开始了一轮新的上涨趋势。但是，这个上行趋势必须要经过验证。

因此，在这一点上，黄金多头头寸可能被描述为早期动量交易，这也能获得利润，但是容易受到金价走势逆转的影响。当金价突破1520美元水平时，可能会发生更高概率的动量交易，尤其在经济衰退的可能性上升的情况下。