英国无担保消费信贷8年来首超2000亿英镑 莫迪提出警告

21世纪经济报道 特派记者 师琰 伦敦报道

在本周四（8月3日）决定是否提高基准利率之前，英格兰银行还有一场更加头疼的谈判。如果周一（7月31日）与英国最大工会联合工会之间最后一轮谈判破裂，这家在针线街上屹立了200多年的央行周二将不得不尴尬面对半世纪以来本行雇员的首次罢工行动。事情的起因是该行维修、安全和接待人员的年薪涨幅只有1%，连续第二年低于通货膨胀率。

因为公共机构雇员薪水涨幅普遍低于超过2%的通胀率，英国可能面临更多的类似事件。而在超低利率环境下，收入增长低于通胀水平的另一个直接影响是民间消费信贷大增，周一英国金融监管局公布的数据显示，自2008年以来，英国无担保消费信贷首次超过2000亿英镑。国际评级机构穆迪对此提出警告，并将相关金融产品前景展望调至“负面”。

消费信贷泡沫再现

根据英国央行的数据，包括信用卡透支以及汽车贷款等在内的无抵押消费贷款余额，到今年6月份已达到2009亿英镑，同比增长10%。上一次英国消费信贷未偿债务总额高于2000亿英镑还是在爆发了金融危机的2008年。

目前英国央行的基准利率仍维持在0.25%的创纪录低位，英镑下跌等因素导致的通货膨胀率上升使得实际工资增长停滞不前，客观上刺激了消费信贷不断增长。现在，英国央行和金融监管局开始担心这种局面会出现失控。

凯投宏观（Capital Economics）英国经济学家Ruth Gregory认为，消费信贷今年仍将上涨10%，以增加借款来帮助消费，至少说明英国家庭在财务状况上保持足够信心，以此来应对实际收入暂时受到通货膨胀的影响，但对政策制定者来说，显然会导致对市场上无担保信贷增长过快的担忧。

英格兰银行的金融稳定主管布雷泽（Alex Brazier）近日在利物浦的一次公开演讲中袒露了政策制定者的不安。他举例称过去一年英国家庭收入增长了1.5%，但同期汽车贷款、信用卡透支和个人贷款额上升了10%。

过去一年来，个人消费信贷市场上的信用卡和个人贷款条件的确变得更容易，在官方利率并无变化的情况下，1万英镑的无抵押个人贷款利率已从8%左右下降至约3.3%。

布雷泽表示，消费者愿意承担更多的债务来帮助自身开支，客观上的确有助于英国经济在脱欧公投后的六个月内强劲增长——英国央行原本预计脱欧公投将导致经济出现负增长，但也从另一个层面证明，贷款人和借款人都相信长期经济表现良好，因此对风险的评估低于实际水平。

7月31日，英国金融监管局已宣布将采取一系列新措施控制消费信贷快速增加的趋势。

穆迪也在7月31日将英国信用卡、“以租还贷”抵押贷款和汽车贷款等债券产品未来12至18个月的风险展望前景降至“负面”。

穆迪助理副总裁戴维斯（Greg Davies）称，英国消费信贷市场面临的挑战是家庭债务高企而且还在增长，消费者易受经济衰退影响，家庭利用储蓄来维持消费和借贷的能力大大减弱，而通货膨胀率高、工资增长弱以及负债水平，将使得低收入群体首先暴露在风险中。穆迪预计这些债券的拖欠和违约未来将上升。

脱欧立场迥异内阁分裂

英国经济在面临增长减速、消费信贷风险增加等压力下，对于脱欧问题的谈判能力也开始遭受更多质疑。

上周末英国首相特雷莎•梅休假后，财政大臣哈蒙德的一番公开言论又在政坛掀起轩然大波。他建议英国应该分两个阶段脱欧，第一阶段继续留在欧盟单一市场及关税同盟，整个脱欧过程因此也将远超预定时间，需要5年至2022年才能完成，以避免“跳崖式”脱欧。他称这个想法得到了大部分内阁成员的支持。

欧盟曾表示，在脱欧过渡期间，英国在欧盟不再具有投票权，但需要继续缴纳预算，接受欧洲法院裁决，并接受公民自由流动。

值得注意的是，哈蒙德周末还透过法国媒体采访澄清称，英国无意在脱欧之后将税率降至远低于欧洲均值的水平，而是会维持具有欧洲特征的经济和社会模式。

今年1月，他曾在接受德国媒体采访时暗示会利用降低企业税作为脱欧谈判的筹码。在被问及是否会下调企业税时，哈蒙德称，虽然他希望英国保留欧洲特征的经济模式，有相应税收和监管体系，但如果无法就市场准入达成一致，就可能需要改变模式，以“重获竞争力”。

哈蒙德做出这番表态的背景是上周英国与欧盟之间的第二次谈判并未在移民、分手费等任何关键问题上取得实质性进展，据称英国脱欧大臣戴维斯仅在欧盟总部待了两三个小时即无功而返，与欧盟首席谈判代表巴尼尔的会面不超过一小时。

卫生部长亨特选择公开站在哈蒙德一边，他称哈蒙德的提议是对布鲁塞尔发出的非常积极的信号，也是在内阁形成共识的“商业友好型”脱欧方式，他还表示在脱欧程序完成之后，英国国民保健体系（NHS）将继续自由招聘来自欧盟各地的医护人员。

而脱欧的支持者们担心，这个分阶段脱欧方案会导致英国到下一届大选时仍未完成脱欧，大选会变相成为二次脱欧公投。

正在外访的外交大臣约翰逊的经济顾问、经济学家Gerard Lyons公开撰文指责哈蒙德，认为脱欧绝对不能延期。国际贸易大臣福克斯周日也接受采访，澄清自己并没有参与任何内阁有关脱欧可以延长三年的讨论。

这些公开争执再次将英国内阁对脱欧的严重分歧摆上桌面。特雷莎•梅的发言人周一不得不出面以正视听，强调脱欧程序将在2019年3月结束，脱欧完成当天，欧盟公民在英国境内自由迁徙的权利也将结束，任何猜测目前的人员自由移动将会继续下去都是错误的。