美元“跌跌不休” 人民币汇率创9个月新高

来源：上海证券报 记者 张玉

美元跌跌不休 人民币创9个月新高

伴随美元持续疲软，人民币汇率连续7日大涨。

外汇专家韩会师表示，近期人民币汇率持续升值，但市场并未出现结售汇逆差明显扩张的迹象，这说明人民币的强势表现有助于市场中长期信心的稳定。

人民币汇率突破6.75心理关口

19日在岸人民币汇率高开逾百点报6.7464，创2016年10月20日以来新高。而离岸人民币对美元汇率维持在6.7485附近高位震荡。当日的人民币对美元中间价调升160个基点，报6.7451，为去年10月21日以来新高。

与此同时，受疲软经济数据影响，加之特朗普政府在医改法案上遇挫，美元指数(94.7896, -0.0250, -0.03%)持续走低。美元指数下探至2016年9月以来新低，失守95关口。

“美元指数的持续走软为人民币进一步反弹创造了条件。”外汇分析师李刘阳说。在他看来，6.75是短期的重要心理关口。当人民币汇率接近和达到6.75之后，可以观测到购汇需求较前一段时间有所增加。但如果美元短线持续走软，这类抄底头寸的亏损可能会引起止损盘涌出，多杀多的局面将强化人民币的短线强势。

一位外汇交易员表示，银行间流动性仍较充裕。在他看来，美元指数弱势表现，除了美国本身经济不景气外，欧美货币政策趋同也会提振欧元(1.1521, 0.0005, 0.04%)，进而影响美元。外部环境或逐渐影响市场结售汇预期，不排除后续结汇预期占上风的可能。

从外汇供求来看，“随着7月海外上市企业分红购汇接近尾声，外汇供求将更加趋于平衡。”外汇分析师刘维泉指出。

19日在岸人民币对美元收盘价报6.7556，较上一交易日涨24个基点，收盘连续第三日刷新逾8个月新高。

值得注意的是，离岸与在岸价差继续收窄，显示出经过6月初开启的两轮人民币升值，外汇供求进入了短期均衡水平。

而从一篮子货币的视角来看，CFETS指数继续维持93至94之间的平稳走势，同样显示出人民币对美元汇率的波动仍然以CFETS指数稳定为锚。

人民币汇率走强提振市场信心

“自央行在中间价定价模型中引入逆周期因子以来，逆周期因子对人民币汇率有一定的推升作用。”招商证券分析师谢亚轩指出，同时，美元指数近期进一步走弱，使得人民币对美元表现得更加强势。

在韩会师看来，今年伴随人民币的强势表现，市场对人民币的贬值预期虽然并未消失，但已经明显淡化，突出表现为国内外机构普遍调高人民币未来走势预期，以及结售汇逆差规模总体收窄。

“国际市场美元疲弱是近期人民币走强最主要的外部因素。”韩会师告诉记者，2014年至2016年长期困扰境内市场的“美元贬值，人民币难升”的格局被打破，这对于化解人民币单边贬值预期意义重大。

从经济基本面来看，在历经一轮去杠杆之后，国内近期经济表现出不错的韧性，经济基本面整体来看支持当前人民币汇率的短期均衡。

民生银行高级研究员应习文指出，全国金融工作会议把加强金融监管放在重要位置，而二季度超预期的经济增速，也为货币政策维持稳健中性提供支撑。“6月末M2增速已回落至9.4%，我们将数据折年后估算M2/GDP已由2016年末的208%下降至204%附近，为近年来首次下行，这些经济和货币基本面因素都支撑了人民币汇率。”

此外，从全球风险情绪来看，当前金融市场的风险情绪仍然较好，资金整体仍然流向资产收益较高的新兴经济体。总体来看，人民币对美元短期将进入相对均衡状态。