美联储主席耶伦：通胀持续低于目标 年内平稳缩表

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周三（7月12日）美联储主席耶伦出席在国会众议院的听证会，在公布听证会讲稿之后，耶伦在北京时间22：30分左右开始回答议员问题。耶伦在回答问题的时候整体表现出相对偏鸽派的观点，不过鉴于耶伦讲话和此前公布的证词讲稿内容较为相似，耶伦的讲话对市场影响有限。

在被问及通胀方面的问题时，耶伦表示，有好几个月，美联储发现通胀率处于非同寻常的低位水平，如果美国通胀率持续低于目标，将调整货币政策。

不过，耶伦也表示，美联储关注于实现通胀目标，但现在判断美国并未处于朝着2%回升的通胀路径之上还言之过早。美联储并不追求上调通胀目标，也没有对此加以讨论，2%并非上限措施，而是一个匀称的目标。

升息和缩表方面，美联储耶伦并不认为美联储应当机械地遵循政策规则。耶伦表示，将在2017年开始缩表，缩表将是“相对迅速的”。美联储将平稳地缩表，可能在2022年前缩减至更加正常的水平。美联储资产负债表计划意在避免市场造成破坏性影响。

经济前景方面，耶伦表达了相对乐观的观点。她称，全球经济已经复苏，经济增长强劲，足以创造很多就业机会。这成为支持美联储收紧的来源。

劳动力市场方面，耶伦认为，劳动力市场越来越强劲，随着时间的推移，就业市场偏紧俏，这将给薪资带来上行压力。不过，相比美联储2%的通胀目标，美国薪资增速似乎在一定程度上偏低。

耶伦认为，当前美国劳动力老龄化，影响到劳动参与率。生产率增速偏低，这似乎正在压低薪资增速。同时耶伦还非常担心美国所存在的薪资和财富不平等现象。

美联储人事方面，耶伦表示，在连任问题上还没有进一步的想法，现在还没有到不得不考虑继任者问题的时候。如果得到邀请，将与总统特朗普讨论新任期的问题。此外，耶伦还对美联储理事职位空缺有了提名人感到高兴。

耶伦周四还将在参议院银行委员会发表证词。除非美国总统特朗普提名其连任，否则这将是耶伦作为美联储主席在国会的最后一次作证。耶伦目前的任期将于明年2月3日结束。

加央行成第二家加息央行！美元兑加元直下近200点

第二家加入加息俱乐部的央行！加央行如期加息 美/加飞流直下近200点

FX168财经报社（香港）讯 加拿大央行周三（7月12日）一如预期升息，称对经济前景更有信心，且需忽略通胀疲弱的影响，但表示，由于不确定性和金融系统的脆弱性犹在，未来利率决定将取决于数据。此次为近七年以来首次加息，成为美联储之后第二家收紧货币政策的主要央行。

加拿大央行将官方利率上调25个基点至0.75%，但暗示不希望沿着一个预先设置好的路径升息。央行的决定凸显出决策者认为升息行动滞后于未来通胀的发展。

加央行的政策声明称，“进一步将隔夜利率调整至目标水平，将受未来数据的指引，因数据将提供有关通胀前景的信息，同时，央行还将谨记不确定性和金融系统的脆弱性仍然存在。”

加央行承认在低通胀环境下升息存在矛盾，称将继续分析短期价格波动，“以决定在多大程度上忽略其影响是仍然合适的”，央行指出，像电费退费等临时性因素抑制了价格上涨。

加央行称，预计通胀将在明年中回升至接近2%，但全球的结构性因素可能会助涨加拿大的低通胀。

央行提高了今明两年的经济增长预估，但下调了2019年的增长预估，预计今年底前后产能缺口将会消失，早于4月时的预估。央行预计2017年经济增长2.8%，2018年增长2.0%，高于三个月前预计的2.6%和1.9%。

加央行宣布加息之后，加元短线跳涨逾100点，美元/加元刷新日低至1.2808，较日高1.2939回落逾130点。

（美元/加元30分钟走势图，来源：FX168财经网）（美元/加元30分钟走势图，来源：FX168财经网）

美元/加元跌至2016年8月以来最低水平。

（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）（图片来源：Zerohedge、FX168财经网）

加拿大央行行长波洛兹随后表示，近期数据令人感到鼓舞。预计通胀将在2019年“略微超过”2%，去除临时性因素后加拿大通胀为1.8%。

波洛兹讲话之后，加元涨幅扩大至近200点，美元/加元自加央行决议公布之后接连跌破1.29和1.28两大关口刷新日低至1.2725，较决议公布之前回落188点，较日高1.2939回落逾200点。

金融博客Zerohedge评论称，基于此前央行行长波洛兹和副行长威尔金斯的鹰派观点以及近期就业、零售、制造业等数据据表现靓丽，加拿大央行的举动并不意外。在利率决定前，加息概率早已飙升至90%以上。

尽管如此，经济学家 Yamarone指出加拿大经济增长可能面临的几个难题：

1． 油价持续低迷，似乎偏离50美元/桶的水平越来越远；

2．部分地区出现房市泡沫迹象；

3．居民债务已创纪录水平；

4．穆迪此前下调加拿大六大主要银行的信用评级；

5．美国的潜在贸易保护主义以及政策的不确定性；

6．一些省份正采取限制性财政政策；

7．一些地区正在试图将15加元作为法定最低时薪。

有趣的是，在此次货币政策报告中，加拿大央行将此前对美国财政刺激政策的预期移除。该央行虽然上调了经济增速预期，但也提及了房市泡沫、油价下跌等担忧，这有可能影响加拿大央行在未来一两年内的加息路径。汇丰认为，由于加拿大核心通胀率较低，且加息后对住房市场和企业带来压力，今年加息两次后，明年加拿大央行全年都不太可能加息。

嘉盛集团指出，加拿大加息触发的加元涨势，或有助于提振油价；但仍需关注美国原油库存最新变动。