海外订单持续高增长

中国证券报

从2007年的200亿元到2014年的500亿元，中国中铁(601390,股吧)花了7年时间；而从500亿元到1000亿元，公司只花了两年。海外新签合同金额持续增长的背后，是公司海外业务的深入推进。

“一带一路”倡议加速落实，沿线国家和地区基础设施建设市场需求持续增长，打开了中国企业深度参与的大门。作为大型基建龙头企业，中国中铁成为其中的拿单大户。2016年，公司累计新签合同额12350亿元，同比增长29%，创历史新高。其中，海外项目订单首次破千亿元，同比增长49.6%。今年一季度，公司海外新签合同额155.8亿元，同比增长幅度高达131.8%。

目前，公司在68个国家和地区有在建项目，基本形成了亚洲、非洲、拉美三大区域市场。其中，铁路项目占据公司海外项目的半壁江山。此外，公路、市政、城轨、房建项目合计占比约30%。

据于腾群介绍，公司近三年海外新签订单增长率达到30%。2016年，新签订单创历史新高。其中，铁路和城轨项目新签订单增幅较大。去年公司拿下了中老铁路（中国-老挝）、孟加拉帕德玛大桥铁路连接线、埃及斋月十日城项目和马来西亚南部铁路等多个重大铁路项目。此外，公司还开展了俄罗斯莫斯科至喀山高铁工程项目的勘察设计工作，完成了巴西至秘鲁的两洋铁路项目可行性基础研究。这些项目大多都是中国与“一带一路”相关国家和地区政府间重点推进的项目。

海外订单增长迅速，但2016年中国中铁海外收入却下降8.58%，这种反差引起市场关注。有券商分析师担忧，市场对公司“一带一路”项目存在一定的差预期，尤其是对订单与业绩兑现时点不一致存在疑问。因为海外项目通常转换周期较长，很多项目需要3-4年，最后能否转化为营收存在风险。

对此，于腾群解释称，公司去年海外收入下降，主要是埃塞俄比亚亚吉铁路等几个大型项目逐步完工，同时诸多新签大型海外项目尚未开工建设，或处于开工初期没有形成收入所致。“其实不用担心，有订单做支撑，未来海外收入的增长就能得到保障。今年一季度，中老铁路已全面开工，到年底一部分收入就会确认。之前签下的不少项目也已进入开工期。”

于腾群表示，公司海外业务的蓬勃发展，得益于“一带一路”倡议的大力推进。随着“一带一路”倡议得到越来越多沿线国家和地区的认可，公司相关重大的项目将得到更多保障。

以中老铁路项目为例，中国中铁2008年就为老挝做全国铁路网规划，追踪历程长达十余年。由于项目所在国推进缓慢、资金难以解决等多种因素，项目一直难以落地。随着“一带一路”倡议的提出，国家有关部委牵头，金融机构支持，一系列举措促使公司早期追踪的重大项目相继落地。

“2016年9月，中老铁路已完成全部6个土建标段的招标，中国中铁获得其中4个标段合计104.06亿元订单。”中国中铁董事会办公室副主任段银华说。

近年来，公司在亚洲国家和地区的订单增长明显，这和“一带一路”倡议的互联互通有莫大(博客,微博)的关系。2016年，公司海外新签合同的66%分布于亚洲地区，27%分布于非洲市场。“一带一路”倡议拉动了亚非国家和地区铁路建设需求快速增长，特别是亚洲周边国家和地区的基础设施投资热情迅速被调动起来。

值得注意的是，中国中铁海外市场布局仍然以亚非拉等发展中国家和地区市场为主，进入欧美等发达国家和地区市场存在一定难度。这也一直是中国基建企业“走出去”的弱项。对于拓展欧美发达国家和地区市场面临的困难，于腾群直言，主要在于欧美市场的技术标准、从业资质、市场准入限制等因素。

下一步，中国中铁将瞄准欧美等发达国家和地区市场。目前，公司已拿下匈塞铁路100亿元合同。全资子公司中铁国际与铁路总公司旗下铁总国际、匈牙利铁路公司在匈牙利组建联营体，作为匈牙利至塞尔维亚跨境铁路项目匈牙利段总承包商，目前正积极筹划开展相关招标工作。此外，公司还在跟踪英国高铁2号线等项目。

未来，中国中铁将进一步加大拓展海外市场力度。力争“十三五”末，国际业务合同额、收入占比均超过8%。