美联储按兵不动 不改加息节奏

证券时报 记者 吴家明

与市场预期一致，美联储在近日结束的利率决策会议后宣布维持基准利率不变，虽然近来部分经济数据的表现疲软，但美联储并没有发出将调整未来加息步伐的信号。

当地时间3日，美联储在利率决策会议后宣布将基准利率维持在0.75%至1%之间，以支撑劳动力市场的进一步改善。美联储在声明中表示，第一季度美国经济增速放缓很可能是暂时现象，美联储保持此前对美国经济的预期，即随着货币政策的逐步调整，美国的经济活动将以适度的速度扩张，劳动力市场将进一步改善，通货膨胀将在中期内稳定在2%左右。数据显示，今年第一季度美国GDP增长率初值仅为0.7%，明显低于去年第三季的2.1%和第四季度的3.5%。

美联储没有在声明中明确提示有关下次加息的信号，也并未提及有关美联储开始收缩约4.5万亿美元资产负债表的情况。在今年3月的政策例会上，大部分美联储官员认为今年晚些时候开始“缩表”可能是合适的举动，但这最终还是取决于经济运行状况。前美联储主席伯南克指出，美联储可能会将其高达4.5万亿美元的资产负债表的规模缩减最多一半，美联储应该不会将资产负债表的规模缩减到危机时代以前不到1万亿美元的水平。

今年3月，美联储宣布上调基准利率25个基点。市场人士普遍预计，美联储将在6月和9月分别加息一次。美联储公布声明后，市场认为美联储在6月加息的概率从不到70%升至94%。巴克莱资本认为，美联储5月的利率决议结果极为重要，因其暗示了6月加息的概率较高。不过，联邦基金期货合约价格显示市场对美联储年内剩下的加息次数更偏向一次。

富国证券利率策略首席分析师Michael Schumacher表示，美联储无视一季度疲弱的经济数据是关键的信号，没有什么能真正撼动美联储的加息路径。花旗外汇策略师Todd Elmer也指出，美联储的声明较为鹰派，因此可以认为近期的经济数据不太可能阻止美联储收紧政策的步伐。

目前，美元指数徘徊在99水平附近，此前一度触及去年11月以来的最低点98.70，基本回吐了特朗普上任美国总统以来的所有涨幅。在许多市场人士看来，如今美元指数已经走到“十字路口”，美联储未来的利率变动无疑是左右美元未来走势格局的关键风向标。