通胀飙升至740%后 委内瑞拉石油产业还能撑多久？

来源: 华尔街见闻

通胀飙升至740%之后 委内瑞拉命脉石油产业还能撑多久？

在国内面临740%恶性通胀，M2飙升200%之后，投资者最想知道的是该国石油经济是否会崩溃。

作为OPEC成员国，石油是委内瑞拉最重要的经济命脉，委内瑞拉的出口收入95%来自石油。

油价在3月美联储加息后持续下跌，这引发委内瑞拉国内最严重经济危机和政治危机，目前其石油产量已处于自2009年以来的最低水平。但由于这个遭遇现金慌的国家无力向油服公司支付高达10亿美元的欠款，市场预计其石油产量将继续下滑。

由于日前最高法院收回了反对党控制的议会立法权，委内瑞拉国内政治形势进一步恶化。尽管委内瑞拉经历了多年的经济危机，但是该国原油产量仍保持相对稳定。2016年下降了9%，2017年下降了8%。下降幅度与未发生政治或经济危机的墨西哥相似。此外，像Halliburton和Schlumberger这样的油田服务公司由于委内瑞拉无力支付欠款，在去年离开了委内瑞拉。

即将到期的债务

到4月12日，国家石油公司PdVSA将有20亿美元的债务需要偿还，这使得委内瑞拉的经济危机雪上加霜。CDS市场预计委内瑞拉能够付清所有欠款。但是，未来一年该国发生债务危机的概率高达56%。中国和俄罗斯对委内瑞拉有很多贷款，未来委内瑞拉很有可能会用石油来抵债。

去年俄罗斯的石油巨头Rosneft支付5亿美元，以将其在Petromonagas的合资公司的股权增加16.7%至40%，由于没有经过立法院批准，这一举措受到了反对党立法者的抨击，但Rosneft坚持认为这一交易是合法的。

未来委内瑞拉可能发生石油供给危机吗？

委内瑞拉存在着经济、政治和债务危机，但是石油供给直到目前没有出太大问题。2002年，反对党发动政变，软禁了时任委内瑞拉总统的查韦斯，企图重新选举新的领导人。当时诸如国家石油公司PdVSA那样的石油企业大罢工，每天减产200万桶，持续了两个月，这导致委内瑞拉石油供给大幅下降。之后，查韦斯开除了40％的PdVSA员工并将整个公司国有化。 这两个月内国际油价上涨了10美元，之后市场又恢复平静。

目前看来，再次发生大罢工的可能性较小。由于PdVSA已经国有化了，而且军队牢牢控制着国家的石油出口，高级将领又对马杜罗十分忠诚，所以大罢工风波再现的可能性较小。

伊朗宣布增产，计划今年将其原油日产量提高至400万桶，这使OPEC通过减产支撑油价的计划变得前途未卜，OPEC计划外停产量较低，同比2014-15年的产量减少50万桶每天。由于债务危机和经济危机，委内瑞拉极有可能增产，这将进一步上升OPEC计划外停产水平。但是，如果马杜罗仍牢牢地掌控着军队，委内瑞拉的石油产量将在今年再次下滑10%（约200千桶每天），这意味着OPEC计划外停产量会更低，OPEC试图让石油市场供求平衡的工作也会变得更加困难。