特朗普鼓吹美国经济前景 欧洲人也“笑了”

证券时报 记者 吴家明

就在美国总统特朗普让市场憧憬美国经济前景之时，大洋彼岸的欧元区经济却低调地“闪着光”，取得比美国更好的成绩。

截至去年第四季度，欧元区经济保持了连续14个季度的增长，0.5%的GDP增速已经超过美国，而去年全年1.7%的GDP增速更是自金融危机以来首次超美。与此同时，受经济持续复苏支撑，欧元区就业形势继续好转，欧元区去年12月失业率为9.6%，为2009年5月以来最低水平。信心指数则升至6年新高，通胀率升幅创出近4年之最，已经接近2%的目标。德国政府昨日又给出一个大惊喜：去年12月工厂订单环比增长5.2%，创出自2014年7月以来最高增速。

这些经济数据，都与此前市场普遍存在的欧元区经济停滞和表现不佳的印象相反。

英国《金融时报》援引分析师们的观点认为，欧元区的经济数据出现超预期表现，得益于德国和法国内需强劲成为拉动经济增长的主要动力；有很多行业也重新吸收工人，英国脱欧迄今并未对欧元区经济造成冲击。此外，欧洲央行的超级宽松货币刺激措施的效果终于有所体现，鼓励家庭和企业的借贷行为。

这时，投资者已经开始行动，越来越多的美国对冲基金开始押注欧洲市场。Strategic Value Partners创始人Victor Khosla认为，欧洲政治事件反而能为长期投资者创造有吸引力的切入点。与此同时，美股市场资金出现大规模外流。美银美林数据显示，在特朗普上任后的一周内，美股资金流出规模高达63亿美元，创下美国对冲基金和指数基金在4个月内的最大单周赎回规模。此外，欧股与美股之间的估值差距仍然较大，当前标普500指数的远期市盈率逾17倍，而泛欧斯托克600指数则不足15倍。

经济分析机构FocusEconomics表示，2017年欧元区经济增长速度将会加快，即使特朗普的税收改革和基建刺激将会开始发挥作用，欧元区的增长预期也不会逊于美国。不过，欧洲央行行长德拉吉上个月就表示，虽然预计通胀将继续回升，但潜在通胀的压力仍受到抑制，尚未形成令人信服的上行趋势，基础并不稳固。与此同时，荷兰、法国和德国即将先后迎来的大选增加了政治的不确定性，从而对欧元区温和的经济复苏步伐造成一定程度的削弱。

对于欧洲央行未来的货币政策，分析人士强调，如果目前制造业活动增长和价格上涨势头能够持续，欧洲央行的态度或将变得更加“鹰派”。