渣打中国：今年全球经济将“转向”

作者：裴晨汐 来源：证券时报

近日,渣打中国发布了以“转向”为投资主题的《2017年全球市场展望》报告。报告指出,全球经济延续不确定性的同时,市场正在酝酿数个大趋势的转变。投资者除了应该继续持有防御低通胀、低增长市场环境的资产之外,也应根据新的市场趋势,转变投资方向。

渣打中国表示,从宏观经济角度看,2017年度全球经济将出现一些重要的转向趋势。

首先,2017年全球经济增长预计将加速,这是2008年金融危机以来的第二次。随着美国失业率的下降和中国生产者价格出现缓慢上升,通缩压力已经消除,使市场逐渐从担心通缩转为关注通胀。

其次,美国很可能通过减税和增加基建投入来带动经济增长,市场预期美联储将改变1999年以来的宽松货币政策。

同时,中国经济很可能继续保持6.5%左右的增长率,继续作为亚洲各国和发展中国家的“稳定锚”,为全球贸易和商品价格提供支撑。发达市场的政策焦点将从货币政策转向财政措施,以重振经济并提高通胀。特朗普当选后,市场对美国实施强劲财政刺激方案的预期有所提升。各主要经济体有望维持宽松的货币政策。

对于2017年的全球债市,渣打中国认为通胀上行的可能性会不断增强。如果通货再膨胀场景得到证实,则美国10年期国债收益率将稍微上升,于2017年底处于2.5%~3.0%的区间。渣打中国表示看好公司债券多于主权债券,看好美国和欧洲高收益率债券,但对于亚洲高收益率债券持谨慎态度。

2016年,美元持续的走强使全球汇率波动更受关注。渣打中国预计,2017年美元适度走强,欧元、 日元、英镑和人民币将走弱。