美国页岩油厂商重现信贷扩张，OPEC减产难道只是耍猴戏？

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虽然OPEC以及其他十几个非OPEC产油国即将从1月1日开始履行11月末落实的减产协议，但就在协议尚未真正生效之际不断有专家和机构出来泼冷水。

石油交易咨询机构Ritterbusch近期更是大放厥词称：“OPEC减产协议最终会证明，那只是耍猴人的招数，2017年最初的2、3个月里，协议就将会失效。”

一方面，沙特、俄罗斯等产油大国在协议谈判前已经开足马力，不断刷新各自的石油产量纪录。协议当事国之一的俄罗斯也明确表示：“由于技术性原因，无法在年初立刻实现日均产量削减30万桶的承诺，减产只能渐进式开展。”

另一方面，OPEC组织长期以来一直避免过多谈及美国页岩油厂商——虽然在全球石油产业界属于被边缘化的群体，但其潜在影响力绝不容小觑。

曾几何时，美国页岩油厂商一度陷入濒临整体破产的绝境。然而，时过境迁，在实现技术革新和大力提升钻探开采效率之后，页岩油的整体开采成本已经大幅下降，页岩油厂商负债累累的消息在媒体上已难现踪影。

彭博社有专家指出，目前美国原油产量达到880桶/日，几乎已经恢复到了2年之前的水平。贝克•休斯公司和美国能源信息协会提供的数据均显示，美国1/3的石油钻井处于全负荷运转状态。

OPEC减产将为页岩油开路

贝克•休斯公司的数据还显示，自今年5月份以来，在市场热炒OPEC减产事宜的背景下，美国石油钻井数量已经大幅增加了近200台。人们完全有理由质问，一旦美国石油钻进数量打破历史峰值（1609台）纪录，全球石油产业将面临何等前景？

有一点需要明白的是，在远离媒体聚光灯、相对沉寂近2年之后，美国页岩油厂商已纷纷重新组建了管理团队，他们正跃跃欲试，随时准备给市场施以重磅炸弹。

页岩油企业信贷重现扩张

路透社早前报道称：“美国页岩油钻探和开采将在2017年出现井喷，随着国际油价的复苏，他们将在过去的近2年时间内首度实现信贷扩张。”

根据Raymond James分析师的预测，美国页岩油厂商有望在2017年扩大投资约30个百分点。包括Pioneer Natural Resources、Diamondback Energy和RSP Permian在内的多家厂商已先后预测，明年自己公司将增加预算，扩增原油产量。

通常来讲，油气厂商每隔6个月会就信贷事宜与银行展开磋商。路透社公布的数据显示，在今年秋季结束的最新一轮商谈中，美国34家油企平均实现信贷扩张近5个百分点，信贷增量超过13亿美元，信贷总额达到了303亿美元，而今年春末，信贷总额为289亿美元。

具体来看，34家企业中有12家实现5%-90%不等的信贷增幅，10家公司削减了借贷规模，剩下的12价厂商维持信贷水平不变。

要知道，在此前的连续3轮磋商中，由于国际油价呈现出崩盘之势，这些企业的信贷规模持续缩水，累计降幅高达40%。Reorg Research分析师Kyle Owusu表示：“美国油气企业的"狼性"正在回归，尽管现在势头还不是十分旺盛。”

不少专家认为，美国页岩油日均产量在2018年达到50万桶（目前为20万桶/日）。花旗银行最新的研报称，一旦国际油价在目前基础上进一步跳升10美元/桶，美国页岩油日均产量可能快速增加50万桶。

或许，美国页岩油厂商信贷尚无法大规模增长，但他们在新的一年里借机油价的回升，欲抢夺因其他产油国减产而腾出的市场份额却是完全可以预见的。信贷扩张也将使该目标的实现变得更为容易。

Ritterbusch认为，美国页岩油厂商将会以比多数人预期快得多的速度恢复石油生产，并且OPEC组织也不会对此有所怀疑。