2016年外汇市场已凸显政治风险影响 2017年将愈演愈烈

汇通网

在2016年，新兴市场货币和发达市场货币之间的分界线变得明显模糊。市场策略师认为全球政治是最大的因素。

传统上稳定的货币如英镑，欧元和美元都出现了剧烈的波动，这部分是由于英国脱欧公投，意大利宪改失败，特朗普意外获选等政治上的因素。

投资者将这些归因与民粹主义者的愤怒，欧美等国极右翼势力的崛起对西方现存自由派的冲击，这些都有可能导致欧盟的解体和民主制度的颠覆。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的新兴市场外汇策略主管Win Thin认为，政治上的风险一般都是新兴市场的主题，但发达市场在过去几年也出现了政治上的风险。

Thin表示，通常，类似经常账户，经济增长率和利差等经济基本面是外汇市场最大的影响因素。但是眼下，市场认为政治大变动最终将伤及经济，损害民主制度和央行的信用，这将是变化的一大因素。

随着英国脱欧公投，汇丰银行外汇策略曾表示，交易英镑就像是交易新兴市场货币。和十国集团（G10）的其他货币相比，英镑波动性大得多。今年英镑兑美元的币值跌幅逾16%，今年在G10货币中的表现垫底。

在美国，特朗普将会减税增支的政策预期推高了美元。投资者都认为，特朗普一旦实施其政策将就促使美联储更快加息。

在意大利宪改公投失败后，意大利总理伦齐辞职，欧元下跌。但随着意大利反对党在2017年初举行选举的可能降低时，欧元迅速恢复。意大利下次选举将安排在2018年初。

对欧元来说，明年将会面临一系列的政治上的考验，德国，法国和荷兰等国右翼政党有望在选举中占得上风。

市场策略师们都表示，为了预知欧元在法国右翼政党国民阵线领导人玛丽娜•勒庞当选时将如何反应，我们需要回顾一下新兴市场货币在今年的情况：

在2016年，随着波兰执政党法律与公正党（Law and Justice Party）不断被控诉践踏公民自由权，波兰兹罗提兑美元币值下跌了7%，是欧洲表现最差的货币之一。

传统上稳定的货币如英镑，欧元和美元都出现了剧烈的波动，这部分是由于英国脱欧公投，意大利宪改失败，特朗普意外获选等政治上的因素。

在上周二（12月20日）波兰保守派政府推行了一项法律学者认为会削弱该国宪法法庭权力的法律。

荷兰合作银行（Rabobank）的新兴市场外汇策略师Piotr Matys表示：“波兰的法治和民主制度有可能会被破坏，政治上的变化必然已经对该国信用造成了损害。”

在土耳其，总统埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）有效地清除了土耳其军队，警察力量，大学和文职官员中的政见不同人士。土耳其里拉币值下跌了20%。本月初，土耳其里拉兑美元交投于3.6里拉，其币值跌至历史最低点。

投资者也担心土耳其总统埃尔多安为了挽救土耳其快速贬值的货币，已通过强制手段压低利率，使土耳其央行的独立性遭到破坏。

南非议会在上个月就一项要求对总统祖马进行不信任投票的动议进行辩论。执政的非国大党（African National Congress，ANC）在国会中占多数，他们表示不支持反对党提出的不信任投票动议。虽然非国大（ANC）一些议员已敦促祖马辞职，但大多数国会中的非国大议员不太可能与非国大领导层分道扬镳。

这类议题将引起潜在的政治变动，在外汇市场上也得到了体现。南非兰特兑美元在今年贬值将近10%。

无论是新兴市场货币还是发达市场货币都在很大程度上受到政治的影响，这种影响很有可能还将继续。

Matys说：“有一件事非常确定：今年世界各国的政治已经成为外汇市场的一项关键因素。”

他补充表示，在2017年，政治因素影响力会越来越大。