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高盛：欧洲央行削减QE时机尚未到来

2016-12-07 08:12

和讯网

高盛周二(12月6日)撰文指出，对市场来说，本周欧洲央行需要回答两个问题。

具体分析如下：

首先，欧洲央行是否会就削减购债规模作出正式决定。其次，如果没有正式宣布相关决定(我们的基本预期是欧洲央行将以当前速度延续购债计划至2017年底)，行长德拉基是否会在新闻发布会上表明削减购债规模是否很快到来。我们认为市场几乎没有区别地对待任一结果。欧元/美元将上涨，且涨幅可能很大。

一些市场人士一直在讨论欧洲央行可能会作出一些改变的场景，例如将每月购债步伐逐渐减少至400-500亿欧元，但随后将购债时间延长至2018年第一季度。我们认为这些提议未能考虑到市场的怀疑程度，而欧洲央行对此也表示担心。毕竟，2015年12月会议以及今年3月的失败教训教会了市场要对欧洲央行宽松的意愿与能力保持极度怀疑情绪。

因此，我们认为市场将更加关注taper信号，而非任何种类的延长购债计划(无论任何其都需要进行修改)。

我们认为削减时机尚未到来，因欧元区通胀前景低迷，这符合我们的欧洲经济学团队的削减QE尚为时过早这一评估，此次会议上做出这一决定无疑只会使得欧洲央行致力于让欧元区走出低通胀以及从根本上削除通缩风险的任何变得更加复杂化。