RBS：欧元/美元2017年目标指向1.00-1.10的2个原因

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苏格兰皇家银行(RBS)周五(12月2日)撰文就欧元/美元的表现进行分析，预计2017年该汇价目标指向1.00-1.10，内容如下：

欧元/美元料将在2017年进一步走低，交投区间料为1.00-1.10，在过去两年该汇价录得1.05-1.15的交投范围。

第一，欧洲央行(ECB)计划在延续其每月8000万欧元的债券购买计划至2017年年底，欧洲央行将在12月8日召开货币政策会议。下图显示欧洲央行通胀水平仍远不及2%的目标。受基础能源的影响，欧元区10月CPI年率为0.5%，该行预计CPI年率在2017年最高增至1.6%，但核心CPI依旧维持在0.8%，欧洲央行10月会议纪要表明，潜在通胀仍没有显示回升的明显迹象。本周德拉基(Draghi)表示“还没有迹象显示物价面临持续的压力”。该行预计欧元区2017年核心通胀仅为0.7%，促使欧洲央行在明年延长量化宽松计划。

第二，欧元区明年面临重要的大选，包括3月15日荷兰大选，法国4月23日和5月7日的两轮大选以及下半年德国的大选。

在明年大选之前，意大利将在12月4日举行修宪大选。如果意大利政府在下个月的选举中失败，或将面临政府下台的风险，荷兰和法国的大选也可能导致试图脱欧的政治党派执政，这将继续令欧元在2017年上半年走软。

欧洲央行如果在2017年年底前削减资产购买规模，欧元将存在上行风险。欧元/美元长期公允价值约为1.15-1.20。如果欧洲央行考虑放弃其债券购买计划，他将会令欧元反弹开始挽回损失。