ETF继续减仓 黄金跌势有所缓解

FX168财经报社（香港）讯 国际现货黄金周二（11月22日）继续下挫，美市盘中最低下探至1205.86美元/盎司，但触底反弹，跌势有所缓解，不过金价短线压力仍然较大。此前因日本福冈地震引发避险资产上涨，再加上空头回补和亚洲实物黄金买盘的支撑，黄金一度强势反弹，最高上探至1221.06美元/盎司。然而，反弹昙花一现，金价继续寻底。日内公布的美国数据较为强劲对黄金形成压力，美国10月成屋销售表现好于预期，年率更是创下9年半高位，表明美国四季度经济增速将继续加快；11月19日当周ETF美国连锁店销售年率增长1%，之前一周为增长0.9%。

自美国大选之后，黄金从11月9日的高位下挫已超过100元，美国债券收益率则连续两周劲升，超过5年的涨幅，美元也创新高。分析师称此前的反弹只是空头的回补而非基本面的改变，在股市和美元齐涨的情况下，黄金仍将继续探底。市场目前预计，美联储在12月14日会议上加息的几率已经达到100%，在如此明确的加息压力下，黄金很难继续上涨。投资者已经陆续从黄金ETF撤资，世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周二持仓较上日减少3.86吨，当前持仓量为904.91吨。本月SPDR的ETF持仓已经减少了3.6%，价值逾10亿美元。然而，由于黄金价格回调，亚洲实物黄金需求有所回升，部分央行也加快黄金储备的部分，据世界黄金协会（WGC）数据显示，10月份，俄罗斯增持了140万盎司（约48吨）黄金，相当于全球黄金年产量3200吨的1.5%，增持明显。另外，目前市场也有分析师认为，特朗普新政被市场过分高估，实际仍有许多的不确定性。法兴银行日前撰文称，欧洲多国大选、欧洲政策不确定性的潜在溢出效应以及未来美国政策的“高度不确定性”，都是全球经济面临的重大政治风险。这些风险事件一旦引发，黄金将因避险需求得到支撑。

周二走势表述

国际现货黄金周二（11月22日）亚市早盘开于1213.70美元/盎司后震荡上行，录得日内高点1221.06美元/盎司后转跌。欧市延续盘整跌势，金价起伏不定。美市金价一路下行，短线出现跳水，录得日内低点1205.86美元/盎司后触底反弹，多头再度上攻，跌势缓解，终收跌于1211.80美元/盎司。

国际现货黄金周二（11月22日）亚市早盘开于1213.70美元/盎司，最低下探1205.86美元/盎司，最高上涨至1221.06美元/盎司，收于1211.80美元/盎司，下跌1.678美元，跌幅0.14%。

基本面利好因素：

1．美国劳工部（DOL）上周三（11月16日）公布数据显示，美国10月生产者物价指数（PPI）不及预期，暗示美国通胀压力依然温和。详细数据显示，美国10月生产者物价指数与前月持平，预估为增长0.3%。同时较去年同期增长0.8%，预估为增长1.2%。

2．美联储（FED）周三（11月16日）公布的数据显示，10月工业产出与前月持平，表现不及预估。详细数据显示，美国10月工业产出与前月持平，预期增长0.2%，前值修正为增长0.1%。

3．美国商务部（DOC）周五（11月15日）发布报告称，美国9月商业库存几无增长，因零售商库存没有预期得那么多，可能给第三季经济增长预估带来影响。详细数据显示，美国9月商业库存较上月增长0.1%，预估为增加0.2%。8月确认为增长0.2%。

基本面利空因素：

1．全美地产经纪商协会（NAR）周四（10月20日）公布的数据显示，美国10月成屋销售上升2%，年率为560万户，美国10月成屋销售总数年率创下9年半高位，分析师预估10月成屋销售减少0.5%，年率为543万户。此外，美国9月成屋销售年率由547万户上修至549万户。

2．红皮书研究机构（Redbook Research）周二（11月22日）公布的报告显示，11月19日当周美国连锁店销售年率增长1%，之前一周为增长0.9%。更多数据显示，11月19日当周美国红皮书商业零售销售月率下降0.1%，之前一周下降0.1%。

3．下周四美联储主席耶伦发表偏鹰派的讲话，耶伦称自1月份会议以来，数据都符合预期，通胀也在不断回升，加息证据越来越强劲。经济温和复苏，通胀有望重回2%目标，油价下跌也提振了家庭消费。若未来数据提供更多支撑，近期加息将是适宜的。

4．美国劳工部公布的数据显示，美国10月季调后消费者物价字数（CPI）月率为0.4%，此前预测值为0.4%，前值为0.3%。路透点评称，10月CPI月率录得6个月来最大增幅，主要在于汽油价格大涨7%，此外房屋租赁价格也录得大幅上涨，暗示美国潜在通胀正不断走高，或促使美联储在12月会议加息。

后市展望

1 Kitco 上周五（11月18日）发布的每周黄金调查显示，在看涨看跌本周黄金走势方面，华尔街专业人士和普通投资者分歧加大。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有9名人士认为本周黄金将会上涨，比例为50%；9人即50%认为黄金会下跌。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有689人，其中301人或44%认为本周黄金仍看涨，同时271人或39%看跌；113人或13%保持中立。

2.ING商品策略师Hamza Khan表示，此前的反弹“是空头回补而非基本面的改变”，上涨的股市和美元继续使黄金承压。“现在我们仍不知道底部在哪交易员称，预计美国将在12月加息，阻止了黄金继续上涨。

3.ANZ分析师在报告中称“黄金目前还浮在水面，受到技术性买盘的支撑。然而，随着市场押注美国12月加息，这种买盘不大可能在短期内持续。”

4．法国兴业银行（Societe Generale）周二（11月22日）公布了知名的金融市场“黑天鹅”风险图表，这些事件被认为会引发全球金融市场“巨震”。根据法兴，全球经济增长前景面临许多下行风险，包括政策不确定性、国债收益率急剧上扬、中国经济硬着陆以及贸易战。

5． 据Kitco新闻在周二（11月22日）发布的报告中称，分析师认为金价跌至1200美元/盎司之下是指日可待的事情，因为美联储将在两周内加息。RJO期货高级分析师Phillip Streible表示，黄金短期内不乐观，但有一个比较好的交易模式是做多黄金做空欧元(1.0629, 0.0003, 0.03%)。Phillip Streibl认为，以欧元标价的黄金比以美元标价的有更多的潜力，因为利率的分化。美联储将在12月加息25个基点，而欧洲央行预计将会继续保持宽松政策。

6． 据道明证券在周二（11月22日）发布的报告中称，预计黄金不会完全崩盘，并建议在金价下跌至1200美元/盎司水平之下的任何时候“应该买入。道明称，收益率高企和美元走强也会导致交易员离开已经上涨的多仓，这意味着黄金可能会跌至1200美元/盎司之下，我们认为1200美元/盎司对黄金是一个非常强的支撑，任何下破都应该买进，等待2017年的好时机。

7．资讯网站Economies.com在周二（11月22日）发布的报告中称，目前黄金仍在窄幅区间盘整，围绕1211.31美元/盎司一线；只要金价持稳在此水平及1200.00之上，今日有望恢复上涨，等待突破1249.94美元/盎司的初始目标位及延伸至1297.74美元/盎司的主要目标位。若金价上破1229.00美元/盎司的水平，则会实现上述目标位；随机波动也提供了积极信号，等待激发价格上涨突破上述价位。

周三重点关注

21：30 美国至11月19日当周初请失业金人数（万人）

美国10月耐用品订单月率

22：00 美国9月FHFA房价指数月率

22：45 美国11月Markit制造业PMI初值

23：00 美国10月新屋销售总数年化（万户）

美国11月密歇根大学消费者信心指数终值

23：30 美国至11月18日当周EIA原油库存（万桶）