10月结售汇逆差环比降48.7% 面对汇率波动市场渐显理性

21世纪经济报道 见习记者 顾月 北京报道

11月16日，国家外汇管理局公布的10月份外汇管理数据显示，当月银行结汇1079亿美元，售汇1225亿美元，结售汇逆差也大幅缩减至146亿美元，较9月下降48.7%。同期银行代客结售汇逆差也缩减至102亿美元，较9月减少167亿美元。

“10月银行结售汇逆差收窄，和10月工作日较少，且长假前人们购汇旅游购物，归来后结汇有很大关系。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲告诉21世纪经济报道记者，“此外，售汇额、结汇额、结售汇逆差同时下降，也与10月底银联加强监管通过银联刷卡方式在香港购买投资性质高额保险有关。”

“总体而言，10月份我国跨境资金流出压力有所缓解，外汇供求趋向平衡，市场面对汇率波动更加理性。”国家外汇管理局新闻发言人在2016年10月份跨境资金流动情况答记者问中指出。

多位经济分析师普遍认为，10月，银行机构结售汇逆差大幅缩减的原因，除了当月本身的工作日较少，有旅游等季节性购汇回落等影响外，还与贸易结售汇顺差增加、境外机构增持人民币债券、企业偿还外汇贷款下降有关。

据外汇管理局公布的数据显示，10月，海关进出口顺差491亿美元，较9月份增长17%，银行代客货物贸易结售汇顺差环比增长46%。“四季度本身就是企业结算货物的时候，在贸易顺差巨大的情况下，带动贸易结售汇顺差增加，也就相应减少了总体结售汇的逆差。”招商证券(600999,股吧)首席宏观分析师谢亚轩告诉21世纪经济报道记者。

此外，更多的企业选择直接使用外汇融资或离岸兑换外汇来满足海外经营需求，企业海外代付、远期信用证等进口跨境外汇融资余额较上月增加10亿美元。境外机构则开始增持境内债券，余额较9月末增加207亿元人民币，也在一定程度上减少了结售汇逆差。

“这个趋势与央行外汇占款、扣除汇率折算因素的央行官方外汇储备变动方向一致。虽然人民币汇率贬值1.5%，但10月的外汇市场供求状况并未恶化，这说明经济主体对汇率的波动适应性增强。这与外币贷款的10月降幅收窄，以及企业在海外融资余额上升也是一致的。”谢亚轩说。

从10月1日人民币加入SDR至今，人民币兑美元中间价已下跌1584个基点。但在人民币贬值的压力下，外汇供求却趋向平衡，市场主体结汇意愿稳定，购汇意愿则不断下降。外汇管理局公布的数据显示，10月银行远期结汇签约额63亿美元，远期售汇签约额102亿美元，远期结售汇差额缩小至39亿美元，比9月减少73亿美元。

据21世纪经济报道记者计算，2016年前三季度，售汇率分别为80%、74%和70.5%，而10月售汇率为69%，呈持续下降趋势。

此外，多位经济分析师向21世纪经济报道记者表示，人民币兑美元的贬值压力仍然存在。但在贬值预期下，结售汇逆差和远期结售汇逆差却都出现收窄情况。这证明人民币汇率的灵活性有所上升，市场从恐慌性贬值的压力下挣脱出来，逐渐回归理性。

“由此来看，市场一直在猜测是否因人民币贬值压力增大引发恐慌性购汇，导致人民币汇率不断下跌，是不成立的。”谢亚轩说。