“最得意美元”邂逅“最失意耶伦” 将擦出怎样火花

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对于投资者们而言，本周最为惊心动魄的高光时刻即将到来！北京时间周四(11月17日)晚上23点，美联储主席耶伦将在国会联合经济委员会作证词陈述，据彭博报道称，耶伦的书面证词将于北京时间周四晚21:00率先公布。

尽管耶伦的“国会山之旅”每年都是金融市场上的固定戏码，不过此次无疑显得格外不同寻常。因为当前的市场正遭遇两个之“最”——“最得意的美元”和“最失意的耶伦”！

“最得意的美元”自然不用分说。经历了近期外汇市场的交易员们，如今显然都已经为美元的强势表现所折服。周三美元兑一篮子货币一举攀升至了近14年高位。美元指数在过去八日累计上升3.5%，为去年5月来最大八日升幅。而美元兑欧元则创下2012年最长连续上涨周期。

而相比于美元走势的风光无限，身为美联储主席的耶伦近期却或许处在了职业生涯最为困难的处境之中。上周刚刚赢得美国大选的特朗普此前已数度表达了对耶伦的不满，特朗普曾在竞选期间指责耶伦成为了奥巴马的木偶。尤其需要留意的是，今晚耶伦的亮相将是美国大选硝烟过后，这位美联储“掌门人”在公开场合的首度讲话。她究竟将对12月加息持何种最新看法？又将如何看待未来在特朗普政府治下的美联储前景？一切的悬念有待一一揭开。

可以想象的是，当今晚“最得意的美元”邂逅上了“最失意的耶伦”，一场市场的大搏杀无疑将再度揭开帷幕。而你，是否准备好迎接这场美国大选后最受瞩目的大戏了呢？

美元兑一篮子货币周三攀升至近14年高位，此前对美国当选总统特朗普刺激经济政策的押注刺激美元急升。欧元兑美元则跌至近一年最低。11月8日特朗普意外当选总统，令人担心未来一年欧洲国家选举问题以及民粹主义候选人获胜可能造成接二连三的不稳定因素。

从消息面看，近期美元指数的基本面可谓一片大好，唯一令多头担心的或许只是在100大关上方的升势有些“高处不胜寒”。在11月8日美国大选之后，外界猜测特朗普(Donald Trump)有关增加支出、削减税率的建议将刺激经济增长和通胀，从而迫使美联储(FED)更快加息，自那以来，美元指数便一路狂奔。

衡量美元兑十种主要货币走势的彭博美元即期指数(Bloomberg Dollar Spot Index)周三上涨0.2%，稍早一度触及2月来最高水准。彭博美元即期指数上周曾飙升2.8%，创下2011年来最大单周涨幅。经过本周再度上涨之后，该指数已经抹掉今年所有的跌幅，2016年迄今上涨0.5%左右。

美联储周三公布的数据显示，美国10月工厂产出连续第二个月攀升。周二美国发布的一份报告显示，10月零售销售月率上升0.8%，升幅超过市场预期的0.6%；9月零售销售月率升幅向上修正为1%，创下2014年以来最大连续两月升幅。

伦敦一家跨国银行的资深交易员说道，“买入美元可能仍是主要交易，最初的直接反应已经退去。我们可能会见到一些反复的情况，但总体上美元应会保持强势。”

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，“对特朗普领导下的经济将加速增长的乐观情绪不断升温，增强了对美国经济的信心，华尔街可能做好了继续攀升的准备。”

不过，考虑到目前美元已经处在一个相对极高的点位，也有分析师对美元大涨能否延续表达了担忧的观点。分析师表示，尽管交易商对12月13-14日美联储政策会议加息的预期增强，但美元大涨可能导致美联储决策者重新考虑是否要加息，因为美元上涨将对美国出口造成影响。

RBC驻伦敦的10国集团外汇策略负责人Adam Cole说，“美元普遍上涨显然遇到了更多阻力，因市场目前认为12月升息的可能性为94%，且美国当选总统特朗普上台后的整体经济政策方向还有很大的不确定性，有大量报导称，过渡团队之间的暗斗正阻碍特朗普组建政府，这类报导或许对美元不利。”

耶伦今晚亮相“国会山”！美国大选后首次讲话备受瞩目

值得一提的是，在美元指数一路高歌猛进突破100大关，今晚多头们很可能将迎来破百后的首道考验——美联储主席耶伦耶伦将在今晚前往国会联合经济委员会作证词陈述。不少外媒表示，耶伦可能会利用此次机会来表明联储是否可能在12月13日至14日的会议上加息。

从时间点看，尽管耶伦正式的演讲要到北京时间今晚23点才开始，但在21点她演讲的书面讲稿就将率先发布，因此金融市场很可能将在进入纽约时段后不久就掀起第一波交易浪潮。

今晚耶伦的演讲也是美国大选后本人的首次公开场合讲话。耶伦上次在国会联合经济委员会作证词还是将近一年之前，该委员会包括参议院和众议院的议员，其对抗程度通常会低于监控美联储运作的委员会。

而对于耶伦的讲话，华尔街日报本周撰文指出，投资者应重点关注以下五方面的要点：

如何释放12月加息信号？

在今晚的演讲中，市场最关心的无疑是想从耶伦的讲话中确认其同僚近期有关美联储仍处于12月加息轨道之上的相关声明。上次会议之后，官员们表示他们接近加息，仅需要稍微更多一点经济正在改善的证据以在下个月采取行动。预计在此次国会演讲中，耶伦可能会提及自11月1日至2日会议以来美联储收到的一些指标：10月份就业岗位稳步增加，薪资同比涨幅创下2009年6月以来最快步伐，今年秋季消费者在零售店的支出健康增长。

目前，利率期货市场预期美联储12月加息几率超过了九成：

11月会议之前，几位官员对大选之后市场的波动性表示担忧。特朗普胜选让许多投资者大为震惊，但股市上涨，因市场希望新一届政府的政策将加快经济增长，并提升通胀回升和加息速度。不过，议员们可能会希望倾听耶伦对大选之后市场反应持有何种观点，其中包括政府债券增加。

耶伦可能会被问及特朗普提出的财政政策对经济的潜在影响，其中包括增加基础建设开支和削减税率的计划。尽管美联储通常不愿就法律问题发表评论，但美联储主席有就财政刺激释放出批准信号的先例。联储官员们近些年明确表示，他们需要国会来协助刺激经济进一步增长。但部分官员警告称，开支激增恐迫使美联储官员较当前预期更快加息。

随着特朗普上台，美联储明年可能会面临巨大的政治压力。近年来，共和党改变美联储运作与让其接受国会更严格审查的努力获得了广泛的支持，特朗普也毫不掩饰他对美联储的反对态度。预计耶伦会对这些努力予以反驳，她表示这些举措会削弱美联储的独立性，让其受到更多政治干预，这最终将损及经济。

如何描述通胀急剧上升风险？

国会山的共和党人多年来一直抱怨说，美联储的宽松货币政策可能会推升通货膨胀至危险水平，但物价上涨仍然低迷。近期通胀收紧的迹象可能会给共和党议员一个给美联储低利率政策施压的新的机会。美联储官员们在11月的会议声明中表示，“自今年早些时候以来，通胀有所增加。”他们还指出，一些投资者对未来通胀的预期“有所上升，但依然处于低位。”耶伦周四可能会就官员们如何看待通胀急剧上升风险提供新的见解。

当然，除了以上五点，考虑到近期美元已出现了持续性的大涨，耶伦是否会表达对强势美元的担忧也是今晚可能存在的看点之一。杰富瑞(Jefferies Group LLC)外汇策略师Brad Bechtel认为，美元涨势无疑“太快”了。尽管在美联储利率决议之前美元仍有进一步上行的空间，但美联储可能会试图让做多美元的交易略微降温，他们的鸽派姿态可能会令这一交易的动能有所丧失。

道明证券资深汇市策略师Mazen Issa也表示，“市场有些超前了。看来容易出现短期回调。”Issa警告称，耶伦任何表达担忧的言论，市场都不会随随便便对待。

从今晚的汇市走向看，考虑到目前美元指数已连续大涨多日，技术面可能面临着一定的回调压力。因此，若今晚耶伦言论中存在任何忧心美元强势抑或政策走向略偏鸽派的措辞，都可能提供给多头们获利了结的理由。当然，若耶伦能够明确暗示年内加息的前景，同时表达出对通胀上升势头的忧虑，则无疑将进一步利好美元多头！