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特朗普上台对中国经济有何影响？2016-11-10 16:52
【新闻观察】 习近平：国有企业领导人员必须做到对党忠诚，治企有方、清正廉洁 ——— 国家统计局：前三季度国民经济运行稳中有进、稳中提质/新闻发布会 IMF发布最新报告：预警全球经济下行 四季度风险事件密集来袭 ——— 国务院：确保今年化解过剩粗钢产能4500万吨 死灰复燃将严肃追责 ——— ——— ——— ——— 雷平喜：目前国内铁矿企业经营十分困难，我们四处呼吁，但没人理睬 迟京东：到2025年，中国60%-70%的钢要集中在10家左右大集团 ——— ——— ——— ———— 煤炭价格上涨 终结钢企盈利 中钢协向发改委递文请求增加煤炭供应 ——— 杞人忧天？大摩称川普上台对中国影响极为有限 特朗普的上台可能导致贸易保护主义抬头，但摩根士丹利测算即便在极端情况下美国提高45%的关税也只能导致中国总出口下降13%，并且这一行为不太可能在短期内发生，此外特朗普政府可能对中国的跨境资本流动的直接影响也有限。大摩主要观点摘录如下： 特朗普上位对中国最大的风险是出口 美国是中国最大的出口对象，占到中国总出口的18%并且贡献了中国贸易盈余43%。中国对美国出口（2016年1~9月）最多的是电信装备（560亿美元），办公设施（470亿美元），电子设备（330亿美元），服装（240亿美元），家具（160亿美元）。 中国对美国依赖最大的行业是家具，对美出口占到家具总出口的39%，其次是金属矿石和废旧金属（33%），鞋类（33%），电信和录音设备（29%），手提包（26%）。
如果美国抬高对中国的关税 中国出口商因本身利润不高（5%），所以吸收美国关税提高冲击的能力有限。关税的提高将完全传到至中国出口商品的价格。假设美国对中国的关税由当前的2.8%提升至15%、30%、45%（参见共和党3月的辩论），则中国的总出口可能中期上对应下降4%、8%、13%。
中国出口增速大幅下降的话，可能加速人民币贬值 贸易盈余减少将不利人民币买需，当然这也可能导致中国出台更加宽松的财政和货币政策来支持国内需求增长。财政方面包括加大基建投资、加速政策银行特殊金融债券的发行、减税减费等；央行方面可能是提高流动性注入，降准，平抑汇率波动等。 正常情况下央行会坚持允许人民币长期缓慢贬值的政策方针。但万一美国收紧贸易政策行动变得激进，引起中国出口快速下滑。
图片：USDCNH 1小时图；来源：http://strategy.weex.in/tradergo/demosignup 不过，美国大幅提高关税可能不会立刻发生 特朗普政府在提高关税之前首先会就此事与国内外沟通，国会议案通过后，还要通过国内漫长的司法审查。此外WTO是有解决贸易争端的一系列机制的，美国作为WTO成员国应优先选择WTO解决贸易争端。所以美国不太可能在短期内真正对中国实施更紧缩的贸易政策。 对中国资本流动的直接影响有限 美国是中国第七大直投国，来自美国的直接投资（FDI）占中国的总FDI比例仅有2%。来自国外总的证券投资占中国GDP还不到1%，中国的股票市场基本不对外开放，所以对中国金融市场影响有限。
（来源：华尔街见闻 江金泽） ———————————————————————————— 【新闻链接】 ——— 迟京东：无论是哪位候选人当选美国总统，中国钢铁出口总是受到负面影响 宏观政策 热点关注 走进市场 铁矿石 钢材 行情快递 独家观点
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