加息“靴子”仍高悬 八月黄金难改震荡走势

上海证券报 记者 金苹苹

上周五公布的美国非农就业数据，给试图继续反弹的黄金泼了一盆“冷水”。让一度上涨的黄金价格再次大跌，市场人士也对美联储在年内至少有一次加息的预期逐渐增多。多位市场人士对记者表示，在加息预期不能消除的情况下，黄金在8月份难改震荡走势。

加息“靴子”仍高悬

8月5日，美国劳工局公布的数据显示，美国7月的非农就业人口增加25.5万，远高于预期的18万，而6月的非农数据也从28.7万调整为29.2万。

作为影响美联储货币政策的重要因素之一，美国的非农就业数据已经连续两个月好转。因此该数据公布之后，黄金价格大跌，国际现货金价当日以1335美元/盎司收盘。进入本周后，金价虽有所反弹，但仍处于1350美元/盎司以下。

受此影响，虽然金价一度因为美国GDP数据的疲弱而上涨，但市场对于美联储加息的预期仍较强。有市场人士指出，美国经济表现相对稳定，虽然受到欧洲和中国经济增长放缓等负面影响，但美联储在年内加息一次的可能性依然存在。前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹指出，美联储今年加息一次的概率正在提升。他认为，如果连续3个月看到非农就业人数增加在20万人以上，薪资涨幅稳定且失业率维持在低位，则至少在基本面上，美国经济具备了加息的条件，这点在美联储官员之前的讲话中也有所暗示。

民生银行金融市场部分析师汤湘滨也指出，下半年国际市场面临最大的不确定性仍是美联储的加息进程。“虽然在7月28日美联储最新的议息声明公布后，市场预期美联储将于9月份加息的概率仍不高。但是议息会议内容却暗示美联储在年内加息的可能依然存在。尤其是上周五美国非农数据强劲，显示美国就业市场并未受到二季度经济增长不及预期的影响。”汤湘滨分析说。

三季度黄金或难现强势

当各类经济数据“乱花渐欲迷人眼”之际，投资者该如何抓住主线判断黄金未来的走势？山东黄金首席分析师蒋舒在其分析报告中指出：“我们认为，当美国GDP数据与新增非农就业人数出现背离时，往往非农数据更能体现美国经济的实际状况，并对未来的相关资产价格造成主导性影响。”

从基本面来看，谢屹坚持认为美国经济其实在月初的PMI指数中已经可以看出景气复苏的迹象，而上周五就业市场数据的表现则释放出更积极的信号。他认为，尽管美国的失业率略微上升到了4.9%，但这应该是参与寻找工作的人数增加所导致的，反而体现出劳动力市场的改善，这可以从劳动小时数的增加中得到印证。“因而我们继续维持美国经济第三季度持续复苏的判断，且8月或9月可能是复苏最强劲的阶段，而到了第四季度经济会见到短周期的顶点。”谢屹指出。

至于金价具体的走势，蒋舒认为，在非农数据表现良好叠加美国GDP数据意外疲软时，各资产价格走势明显分化。其中美元指数大概率呈现走强态势；而黄金价格表现明显弱势，并呈现跌幅不断扩大的态势。

而谢屹短期继续看好风险资产的表现。他指出，就美国市场而言，股票可能仍是最佳资产，以标普500为代表的指数会持续创出历史新高。相反，美债和黄金的表现会稍逊，整体会呈现盘整走势，而且中枢可能下移，但是下行的空间并不大。不过谢屹强调，美国的基本面复苏只是短期的，大概率在今年第四季度见顶，而黄金以及美债的向上空间也可能会在那个时候重新打开。THE_END