FX168财经报社(香港)讯 瑞银集团(UBS)经济学家Anais Boussie团队指出,英镑(1.2970, 0.0013, 0.10%)下跌有利英国出口是无稽之谈。
在过去20-30年中,全球供应链和价值链彻底地改变了。
举个例子,如果英国要生产吉他,而其从砍树到到成品都在国内完成,当然英镑下跌会使出口价格降低。
不过现实是,全球化意味着原材料和零件来自世界各地。因此,另一个重要的方面是英镑下跌会让进口价格上涨。
英国出口欧盟供消费的货物(UK VA)只占总出口的一半,甚至这些可能依赖国外的原材料。
剩余的出口由2部分组成:从欧盟进口后从英国加工再出口(FVA)以及欧盟从英国进口后加工再出口(RVA)。
英国进口加工再出口的货物价值490亿美元,这些只会随着英镑贬值而变得更昂贵。而英国出口欧盟供消费的货物中也可能有很多原材料来自国外,这同样拉高了出口价格。
不仅如此,英国在欧盟供应链中整合度很高,为德国和荷兰在内的国家提供原材料和零件。英国脱欧的不确定性意味着这些国家会从转而其他地方进口。英国显然不愿意看到这一幕。