全球货币政策再度分化 强势美元冲击新兴市场

和讯网消息 近日，美联储加息预期升温，国金证券大类资产分析师徐阳表示，全球主要经济体货币政策在短期趋于一致后，再度转为分化，而英央行的货币宽松政策，美联储的加息预期升温，都会推升美元指数上涨，对风险资产形成较大下行压力，新兴市场或受到新一轮冲击。

徐阳指出，在英国公投脱欧后，全球央行货币宽松预期整体升温，美联储年内加息概率一度降至零，甚至降息概率一度达到20%，这不但推动了国债价格的大幅上涨，也推动了商品和股市等风险资产的上扬。

但随着市场发现，英国脱欧对不同经济体的影响并不完全一致，市场流动性预期也开始出现分化，主要经济体的货币政策再度分化，焦点也有年初的美联储和欧央行转移到美联储和英央行。

首先，英国脱欧对英国经济造成显著负面影响，英国资本流入明显放缓，国内企业信心受到抑制，7月PMI跌入收缩区也表明经济增长动能正在放缓，英国央行宣布降息，并扩大资产购买规模。

其次，美国受脱欧影响较小，自身经济弹性较足，美联储多位官员在公开场合表态，英国退欧对美国经济影响有限，随着非农业就业数据的大幅改善和薪资幅度的扩大，美联储加息概率升温。

最后，欧央行综合考虑的进一步货币宽松的负面作用，和脱欧对欧元区经济的影响后，决定暂时按兵不动，并将刺激重点向财政政策转移。

徐阳表示，在这种情况下，一方面，美联储加息预期的升温，将在主动上提振美元指数的上涨，另一方面，英央行的货币宽松预期将对英镑形成贬值压力，英镑对美元汇率将持续下降，这在一定程度上会推升美元指数的上涨。

而美元的上涨，将对风险资产价格形成较大下行压力，新兴市场或受到新一轮冲击。