借力奥运 巴西股市涨幅全球第一

长江商报 张洋

编者按 奥运会是个体育比赛，同时也是一次经济比赛，是一个国家国力的体现。寄望奥运会对当地经济产生良好的效益，也是各国竞相申办奥运会的一个原因。

8月5日，里约奥运会开幕，全世界的聚光灯都聚焦于此。尽管巴西目前遭遇极大的经济困难，但奥运会也许会给未来带来良好效益，将巴西经济拉出滞胀泥潭。

从今天起，本报连续推出三期奥运经济专题报道。让我们一起看看，有哪些国家凭借成功的商业运作模式，使奥运会实现盈利，又有哪些国家因奥运欠债，甚至陷入财政危机？

里约奥运会正在进行中，赛场之外，这场奥运会会否“赔钱赚吆喝”的谜题也让经济学家们操碎了心。

在2009年赢得2016年奥运会主办权时，巴西曾自豪地承诺，巴西经济正处在50年来最好的时期，巴西赢得了奥运会主办权，里约奥运会将呈现给每个观众一场出色的赛事。

但数年之后的巴西经济却早已今非昔比：经济严重衰退，通货膨胀率居高不下，主权评级甚至被降为垃圾级，有关里约奥运会缺钱“断粮”、相关建设被迫中断的报道也是屡见不鲜。

在一片唱衰声中，巴西股市呈现出了积极的一面。随着奥运会临近，投资者信心增强，巴西股市今年涨幅高达30%，位居全球首位。

重重困境下的里约奥运会

2009年10月，里约出乎意料地打败了东京、马德里和芝加哥，赢得了2016年奥运会的举办权。

7年前的巴西的确给出了颇具说服力和激情的理由，毕竟奥运会从来没有在南美洲举办过。当时的巴西经济也相当亮眼，金融危机后巴西在2010年快速恢复到了7.5%的经济增速；通货膨胀低于央行目标；更让人印象深刻的是，2009年巴西股市是全球表现最佳的市场之一。

然而，今天的情况与当时的辉煌几乎完全翻转：如今的巴西正在遭受20世纪30年代以来最严重的经济衰退，通货膨胀率高，其主权评级已被降级为垃圾级。

“里约现在的局势是个悲剧，这非常令人沮丧。巴西是一个不应该申请举办奥运会的国家。”体育经济学家、《大马戏团：举办奥运会和世界杯背后的经济赌博》一书的作者津巴利斯特认为，里约没有足够的交通基础设施，没有足够的卫生基础设施，没有足够的体育基础设施，也没有足够的电信基础设施。所以，要举办奥运会就不得不投入大量的资金来补缺。

在这种背景下，奥运会巨大的投入的确对巴西压力很大。

为了补上如此巨大的缺口，6月份，在里约市政府宣称自己处于财务紧急状态后，巴西政府批准了一项8.5亿美元的贷款，以支援奥运会的基础设施建设和安保工作。

6月公布的里约奥运预算显示，巴西已为奥运会的举办投入了至少110亿美元。首先，里约奥组委用于奥运会、残奥会的资金约74亿雷亚尔(约合22亿美元)；第二，巴西政府对奥运所需的基础设施工程投入约66.7亿雷亚尔(约合20.53亿美元)；第三，巴西政府用于改进交通、环境等永久性基础设施投入约246亿雷亚尔(75.71亿美元)。

由于资金紧张，奥运各项开支都需要“精打细算”，奥运开幕式也不例外。本届奥运开闭幕式的预算仅为上届伦敦奥运会的十分之一。

而当地建造业工会指出，随着奥运工程陆续完成，现在每日约有100名工人被裁减。心理学家艾恩宾德警告，当赛事结束后，不少人将失业，届时民众怒火恐会爆发。

事实上，里约奥运会开幕前几天，在里约郊区尼泰罗伊小镇，就出现了示威游行队伍。他们认为“政府抽走了原本投入健康、教育和社会事业领域的钱，只为了保证奥运会的举办”，而那些投入巨大财力和人力建成的大型建筑和场馆很快就将是无用的。

奥运利好城市基建

尽管里约奥运会遇到很多困难，津巴利斯特也不得不承认奥运会将给举办地提供短暂的无形效益。“通常（举办地的人们）会有一种自豪感，这是一种社会凝聚力。”他表示，但是这种自豪感和凝聚力通常只能持续几个星期或者几个月，然后就会消失。

除了无形的效益，还有可以量化的收益。

借奥运会东风，里约建设了地铁等不少基础设施，用于改进交通、环境等永久性基础设施投入约75.71亿美元。里约市长帕埃斯说：“我们利用奥运会契机吸引投资，做一些我们本来也要做的事情。”

这些基础设施建设从长期看对经济发展还是有利的，能够为巴西经济提供更好的成长环境，实现对吸引投资、服务贸易、拉动内需三大领域的带动作用。巴西政府委托智库管理机构基金会（FIA）做的报告显示，巴西国内有55个行业能从举办这项大型赛事中获益。排在首位的便是基建业，至少能获益10.5%；其次是地产业（6.3%）。

因为要举办奥运会，里约的交通体系也得到了改善。在7年内，里约可以使用高质量公共交通的人数比例从16%上升到63%。

国际评级机构穆迪曾在今年5月16日的报告中指出，里约奥运将使得相关城市的基建永久性地改善，同时还能短期内产生税收效应。报告认为，举办奥运将催生71亿美元的基建投资机遇，并且这种投资的回报是长期的，不仅局限于“奥运季”。

另外，根据巴西央行的数据，里约奥运将为当地带来50万国际游客，他们将为巴西增加大约2亿美元的旅游收入。

巴西股市已大涨30%

尽管目前巴西经济表现不佳，但巴西股市今年以来却大幅上涨。

截至上周三，巴西股市今年涨幅已高达30%，和阿根廷并列全球涨幅最大的股市，表现远好于美国股市，显示投资者看好巴西的未来。而且，7月以来巴西股市上涨了10%，在全球股市中表现最好，说明临近奥运会，投资者信心增强。

更显著的是，市场专家已经观察到，东道国的证券市场通常会在奥运会后获得明显的活力。“东道国的证券市场回报率不仅会具有强劲的收益(除了2000年的悉尼奥运会)，而且往往会超过全球基准。”澳新银行亚洲市场研究团队在一份报告中说，“东道国证券市场的平均增益为24.4%(以美元计算的话则为20%)，而MSCI世界指数只不过9.2%。”

数据显示，在1988年汉城奥运会当年，韩国综合股指上扬了72%；在1984年美国洛杉矶奥运会当年，标准普尔500指数上扬了1.4%。1992年巴塞罗那奥运会当年，西班牙股市当年上涨0.53%，一年后的涨幅更是高达9.9%。

CMC市场首席市场策略师科林表示，尽管在奥运会临近的几个月中，奥运会主办国股市通常表现有所疲弱，但该国股市往往会在接下来的3个月至12个月中出现超常反弹。看上去，在2016年里约奥运会当年，巴西股市状况可能更佳。

“在全球投资环境疲弱的情况下，巴西可能力促金融发展并且鼓励资本进入，通胀看上去有所稳定，这对于巴西股市来说都是好事情。”海港全球证券公司宏观策略师理查德如是表示。

当地时间8月5日，巴西贫民窟少年点燃体育场外圣火。