黑天鹅”事件频发 全球避险情绪升温

中国经济时报 记者 徐伟

前一段英国脱欧公投刚刚尘埃落定，后续的实质性工作尚未展开，就传来了一系列恐怖袭击事件的噩耗：美国达拉斯袭警、法国尼斯国庆日灾难、土耳其政变未遂以及刚刚传来的美国路易斯安娜州袭警等等，全球政治格局变化，安全形势动荡，给经济发展带来巨大的不确定性，世界已经变得不可预知，谁也不知道明早醒来会发生什么事情。

区域动荡加速全球资本流动

近期全球金融界频频被意外消息“偷袭”，市场仿佛被切入随机模式，令投资者眼花缭乱，疲于应付。就拿日前的土耳其政变事件来说，７月１５日凌晨政变的消息很快扩散全球，随即金融市场就有了强烈反应，土耳其货币首当其冲，里拉瞬间暴跌４．６％，创８年新低。ＭＳＣＩ土耳其ＥＴＦ指数一度大跌３％，收于４１．６０美元。标准普尔５００指数收跌０．０９％，至２１６１．７４点。纳斯达克指数收跌０．０９％，至５０２９．５９点。与此同时，黄金成为避险新宠，瞬间被拉高１１美元，从１３２６美元每盎司暴涨至１３３７美元每盎司。道琼斯工业指数当天收盘创新高，涨０．０５％至１８５１６．５５点。

土耳其政变当天，国际油价涨幅盘中一度扩大，当天布兰特原油期货收涨０．５％，报每桶４７．６１美元，当周累计上涨近２％。纽约８月份期油一度涨到每桶４６．３３美元，收报每桶４５．９５美元。

近期欧美国家频发“黑天鹅”事件，成为新的不稳定区域，必然导致资本在全球进行新的流动，而流动的方向就是从不稳定地区流向相对稳定地区。美国、英国、法国都是发达国家，土耳其属于新兴市场国家，发达国家和新兴市场国家同时陷入了动荡，而且这种动荡似乎没有改善的迹象。

一方面，从英国脱欧公投后的大跌企稳，到美国达拉斯以及法国尼斯事件后的动荡，再遭土耳其未遂政变的冲击，金融市场经历了几番起伏，可以肯定的是未来一周内还会笼罩在巨大的阴影里。另一方面，今年以来黄金价格一路走高，在近期一系列“黑天鹅”事件的冲击下，金价已经创出近３年新高，黄金的避险功能再度显现。

在这种局势下，大量的资本将会从动荡的欧美和新兴市场国家流出，流向局势稳定的国家和地区，这昭示着一场全球资本争夺战已经悄无声息地打响了。

谁是赢家

毫无疑问，在经济复苏艰难的当下，各个国家都在争取成为资本青睐的高地。在一片动荡的波浪中，投资者也在睁大眼睛寻找那些安静的孤岛。

今年以来，全球市场出现金融危机以来罕见波动，美国经济虽然走上复苏之路但仍显脆弱，美联储加息的靴子迟迟未能落地，投资者对其预期正在减弱。英国脱欧后续影响未明，可能出现的连锁反应令原本就疲弱的欧洲经济雪上加霜。日本深陷零增长的泥潭无力自拔，安倍经济学基本宣告破产。渣打银行在最新公布的研究报告中指出，由于当前投资环境日趋不确定性，预计未来数月部分地区仍有剧烈波动，建议投资者总体采取审慎的投资策略。

环顾全球，资本的春天会在哪里出现希望的绿色？

７月１５日，中国国家统计局发布数据显示今年上半年中国经济同比增长６．７％，符合年初预期。从季度ＧＤＰ走势判断，仍处于稳步增长的发展阶段。

无独有偶，稍后公布的美国６月份经济数据与主要公司业绩均优于预期，非农数据的抢眼，大大提升了市场信心，上周五发布的数据进一步提振了美国经济增长的前景，尽管土耳其突发军事政变令美国股指期货应声下跌，但当日道指报收仍创纪录新高。

中美两国同日发布强劲的经济数据，对稳定全球投资者信心起到了很强的安抚作用。美国制造业的强势回归，已经引起了资本回流的兴趣。而当前中国政府正在大力推进人民币国际化战略和“一带一路”构想，也是为了吸引更多的资本进入中国市场。对于中国来说，在美联储加息预期强烈的背景下，如何吸引欧洲、日本等发达国家的大量盈余资本既是与其他市场包括美国市场竞争的老问题，也是如何优化经济结构、增加对外资吸引力的新课题。