高盛：英国央行决议前英镑仓位及动能分析

FX168财经报社（香港）讯 高盛（Goldman Sachs）周四（7月14日）撰文就英国央行决议前的英镑(1.3390, 0.0064, 0.48%)仓位及动能进行分析。内容如下：

一个影响外汇市场的持久性因素就是市场仓位，特别是在诸如日内英国央行决议这样的关键事件之前。

CFTC数据显示，英镑/美元投机性空头在开仓部位中的占比达到21.5%，创出了2015年初来高位。我们倾向于使用0-100的仓位情绪指数来描绘市场仓位。该指数显示，目前的英镑空头规模比得上去年12月欧银决议前的欧元(1.1110, -0.0003, -0.03%)/美元空头规模。而在此之后，令人失望的会议结果触发了欧元/美元大量空头回补。

毫无疑问，高企的投机性空头仓位令英国央行决议对市场影响的不确定性进一步上升。不过，经历了英国退欧公投后的市场表现，我们认为更为重要的是要从更大的周期去观察市场，判断仓位数据究竟是趋势信号还是反转信号。

目前来看，英镑仓位数据给出的仍是趋势信号。这表明英镑/美元后市还可能进一步走低。预计英镑/美元未来4周还将下跌1%，未来8周将下跌2.4%。

当然，我们的预期并不表示，如果英国央行意外偏鹰的话，英镑也会下跌。最为明显的例子，就是12月的时候欧洲央行决议结果和市场普遍预期相左。但我们的经济学家并不认为英国央行此次决议会复制欧洲央行12月的表现。英国央行不会令市场失望。

取而代之的是，即便英国央行此次按兵不动，其会议纪要也会异常鸽派，从而为8月4日降息和推QE铺路。因此，英国央行决议结果不会像12月欧洲央行那样使市场感到困惑。本行对英镑/美元的三个月预期目标指向1.20水平。

北京时间7月14日9：23，英镑/美元报1.3132/35。