全球经济风险凸现 中国仍是增长稳定器

金融投资报

2016年年中，英国脱欧令世界经济遭遇了一场突如其来的“暴风骤雨”。复苏疲弱、风险凸显，世界经济难言乐观。对遭遇“黑天鹅”事件的世界经济而言，一个增长稳定、结构优化、民生托底的中国经济对全球意义更加重大。

新华社记者 金旼旼 谢鹏

疑问之1 世界经济更好了吗？

2015年是2008年国际金融危机爆发后，世界经济复苏力度最弱的一年。2016年初，全球财经领域的一个重大疑问便是今年的复苏态势是触底反弹还是继续下行？

世界银行6月初发布的《全球经济展望》认为，年初以来世界经济持续疲软，下行风险凸显，复苏仍在延续但力度差于预期。世行将今年世界经济增速预期从1月时的2.9%下调至2.4%。

国际货币基金组织（IMF）表示，今后5年内，全球经济产出甚至可能比正常情况下降近4%。这意味着，增长乏力的“新平庸”正在成为“新现实”。

新兴经济体因大宗商品“熊市”震荡、全球金融波动，以及结构性桎梏难消等因素，也面临更严峻挑战。世行预计，除中国和印度仍能保持相对较高增速，俄罗斯和巴西今年经济将分别萎缩1.2%和4%，衰退幅度也均大于年初时预计。

疑问之2 各国政策应对得力吗？

全球主要经济体政府上半年都在调整政策，尤其是继续保持、甚至加码刺激政策力度，以呵护复苏。不过，总体看来被动应对更多，主动调整不足。

去年底美联储实施了十年来首次加息，各方原本预计今年会再加息4次。但半年走来，美联储一直按兵不动，今年加息预期越来越低。在英国公投脱欧之后，甚至出现美联储可能再度降息的议论。

今年3月，欧洲央行加大宽松力度，加码负利率政策，并进一步扩大资产购买计划。而在英国公投脱欧之后，市场猜测欧洲央行或出台更多刺激政策。在日本，“安倍经济学”黯然失色。随着国际资产价格波动造成日元汇率暴涨，冲击出口和制造业，日本当局恐还将有所动作。

巴西和俄罗斯的应对也显得被动而艰难。诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯彭斯指出，资源类产品的价格下跌与资本流动逆转结合在一起，暴露出巴西、俄罗斯等国长期以来的增长模式缺陷。

相比之下，中国和印度的政策空间明显更大。中国正不断深化改革，经济转型效果已经显现。而在印度，莫迪政府也在不断推进改革，尤其是日前宣布的全面外资改革举措受到各方赞誉。

疑问之3 世界经济还有哪些风险？

英国公投脱欧已经成为影响上半年世界经济的最大“黑天鹅”事件，并引发对欧洲一体化甚至全球化进程逆转的担忧。目前，全球投资者对11月美国大选“心存忧虑”。有媒体认为共和党竞选人特朗普是“美国繁荣和安全的最大威胁”，其一旦当选，或将给美国金融和经济带来冲击，进而影响全球市场乃至世界经济。

美元汇率走势也需密切关注。在一个前景更不明朗的世界经济大环境里，其可能引发的全球资金流向变化可能成为动荡来源。

疑问之4 世界经济复苏还缺什么？

迄今为止，世界经济复苏没有出现很多人期望的“V形”或“U形”，而更像“L形”。对此，美国著名经济学者萨默斯提出“长期停滞”理论，认为在经济危机结束后，低利率和低增长会长期共存。

在政治风险对经济外溢影响加剧、全球资本无序流动加剧、贸易保护主义抬头、金融市场波动加剧情况下，各国经济政策如果恶性博弈，则大势堪忧。这也是9月将在中国杭州举行的二十国集团峰会备受关注的原因。如果主要经济体加强宏观政策协调，向市场传递积极信号，无疑有助于提振信心、改善预期。

对有条件的经济体来说，还应进一步放松财政政策，并提高政策有效性和针对性。美欧都在考虑进一步扩大以基础设施建设为重点的财政开支。在此方面，中国的“一带一路”倡议和亚洲基础设施投资银行以区域经济、产能合作和联动为突破点，寻求增长之道。

纽约大学经济学教授努里尔·鲁比尼说：“世界经济陷入投资减少、生产率提升缓慢、贫富差距扩大、支出难以增加的恶性循环，改变这一切所需要的就是进行结构改革。”

疑问之5 中国经济是否还是“稳定器”？

中国推进供给侧结构性改革、主动降低经济增长速度，其作为世界经济“火车头”、“稳定器”的角色会否削弱？

今年一季度，中国经济增速达6.7%，居民消费价格涨幅2.3%，新增就业318万人，显示中国经济增长仍在合理区间。而5月份的最新数据显示，工业生产和消费开支仍呈现稳步增长态势，工业部门整体情况保持稳定。

李克强总理在夏季达沃斯论坛上表示：“中国经济今年一季度实现了6.7%的增长，二季度以来仍然以稳定的态势在向前发展。”并且，中国经济的如此成就是“在世界经济复苏乏力的背景下实现的”。

当前全球经济约三分之一的增量来自中国。清华大学苏世民书院院长李稻葵表示，在未来相当长的时间内，这一格局不会改变。“从长远看，中国经济今天增长速度稍微慢一点，借此机会调整到位，未来能够对世界经济作出更大的贡献。”