英国退欧与否难辨 高抛低吸英镑或是合适之举

汇通网6月2日讯——距离英国脱欧公投仅剩三周时间，民调依然显示结果难以预料。最新的各项英国脱欧民调显示脱欧阵营缩小了与留欧阵营的差距，英镑(1.4421, 0.0009, 0.06%)兑美元连跌两日，并跌回两周前水平；因为虽然在5月3日至5月23日期间，按照30天移动平均值计算，留欧派支持率从41.5%上升至44.2%，然后迅速下降至43.0%。

英国将于6月23日举行脱欧公投，分析师表示，鉴于英国脱欧公投的原因，美联储7月加息概率超过6月。

★ 市场表现：

1个月期限英镑兑美元期权隐含波动率飙涨，创7年新高如下图所示：

与此同时，英镑兑欧元(1.1197, 0.0012, 0.11%)(1.2877, -0.0006, -0.05%)在英国公投前走势敏感：

英国公众对脱欧问题的情绪变化在外汇市场中得到反映。1月至4月份期间，英镑贬值，期间正值留欧派支持率下降。与之类似的是，英镑从5月中旬的上涨以及近期的走势逆转也与民调结果的变化相符。

民调结果可能将继续对市场造成影响，直到某一派将明显胜出，或者公投结果出炉。

之所以将英国退欧公投视为风险事件，就是因为英国退欧公投的结果具有极大不确定性，大致有两层含义：一是风险表现为收益不确定性；而另一层含义则强调风险表现为成本或代价的不确定性，若风险表现为收益或者代价的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利。

在面对风险之时，投资与否取决于每个投资者的风险偏好，也许面对英国退欧公投这一不确定性事件，且在英国人自己都不知道退欧与否的情况下，最好的策略有两种：一种是远离市场；另一种是谨慎逢高做空且谨慎逢低做多英镑，因为有风险、有不确定性会有市场波动，面对动荡市场的合适选择或许就是高抛低吸，逢高做空，逢低做多。

此外，受英国退欧公投以及美国经济数据影响，联邦基金期货价格显示，美联储6月加息概率为22%，7月加息概率则为53.2%。

★ 最新民调结果：

博彩公司William？Hill？Plc表示，英国周一公众假期收到的有关欧盟公投押注中有85%押注脱离欧盟。

ORB为《每日电讯报》所作民调显示，已确定会投票支持哪方的选民中51%支持留欧，46%希望退欧，留欧阵营的领先差距比ORB前一次民调缩小。

英国《卫报》周二公布的ICM民调显示，45%的民众表示支持离开，42%支持留下，13%尚未决定。网上民调也显示退欧阵营领先于留欧阵营。

有迹象显示脱欧阵营缩小与留欧一方的差距，从而导致英镑持续暴跌。

★ 退欧阵营VS留欧阵营：

脱欧阵营承诺大力修改移民政策，然而留欧阵营则强调就业面临重大风险。

支持英国脱欧的人士承诺，如果英国选民在本月公投中投票赞成离开欧盟，将实施计分制移民政策，该政策将能够允许英国政府限制英国的移民人数。

留欧阵营则坚守其优势领域经济，警告说如果英国退欧，将造成10.7万份制造业工作面临风险。

★ 市场影响以及机构观点：

美银美林表示，英国退欧公投对挪威克朗和瑞典克朗构成关键风险。美银美林策略师Myria？Kyriacou在客户报告中写道，对挪威克朗和瑞典克朗中期内持积极态度，尽管它们已显示对风险情绪的敏感性加大。英国就欧盟身份进行的公投对这两种货币汇率都构成关键风险；对挪威克朗来说，油价的变化也依然是一个重要影响因素。

苏格兰皇家银行表示，由于受英国脱欧公投影响，美联储7月加息概率大于6月份。“极度谨慎的”耶伦可能认为等待英国6月23日脱欧公投结果“几乎没有成本”。

瑞士信贷银行表示，鉴于英国脱欧公投，美联储最可能在7月加息。“英国脱欧的风险将足以令美联储在6月份按兵不动”。下一次加息“最有可能在7月”；耶伦上周五清楚地表示，美联储加息正处于渐进轨道上。