银行业大宗商品业务惨淡经营 高盛却蝉联收入榜首

华尔街见闻：周四，投行营收分析公司Coalition基于投行公开数据和独立研究调查， 2015年银行业大宗商品交易营收下滑，但高盛依旧是大宗商品交易录得最高营收的投行，连续两年蝉联收入榜首。

摩根大通和花旗银行将并列第二。 美银美林、摩根士丹利和法巴银行分别位列四、五、六名。 巴克莱银行、汇丰银行以及兴业银行(15.430, 0.05, 0.33%)分别位列七、八、九名。Coalition调查的其他银行包括德银、瑞信和瑞银。

去年大宗商品市场持续疲软，Coalition2月报告显示银行业大宗商品业务总营收下滑。今年2月Coalition报告称，投行来自固定营收、外汇和大宗商品交易的总营收下降了9%，源于法规更加严格、原材料价格下滑；投行来自原材料交易的总营收下降了18%至46亿美元，创下至少十年最低位，较2008年的最高峰时缩水了三分之二。

2015年，全球需求疲软、供应充足、美元升值态势，令大宗商品市场经历寒冬。世界第二大经济体中国的经济增速放缓限制需求增长，令供应过剩情况愈发恶化。

去年年末，大宗商品“领头羊”原油价格跌至2008年年末水平。美原油年初时为63美元，年末便跌至37美元附近一线，跌幅达四成，与2008年年中140美元以上的高价更是不可相比。2015年年初，伦铜价格则一度跌出5年多新低。追踪22个原材料投资者回报的彭博大宗商品指数去年下降了25%，创自2008年以来最大的跌幅。

此外，美国对自营交易的法规限制加大，大宗商品市场的持续低迷也让投行的客户减少投资，令华尔街投行的大宗商品交易雪上添霜。去年12月，Trafigura Group报告称，排名前10的大宗商品对冲基金资产不足100亿美元，源于业绩表现不佳和投资者撤资。而在2008年，这10家对冲基金的总资产价值为500亿美元。

伴随行业监管法规愈发严格、对冲基金和其他大型交易者减少投资，很多投行在过去几年里已经收缩甚至放弃了大宗商品业务。