中国央行将控制银行委外规模 控制债券投资杠杆比例

新浪援引外媒称，中国央行周一召集大型银行开会了解委外以及杠杆率的情况。中国央行表示未来将控制委外的市场规模，并将控制债券投资的杠杆比例。

德意志银行驻新加坡债券分析师He Xuanlai向彭博表示，在农行票据事件爆发之后，央行显然已经开始关注银行业风控问题。他还预计，在风控要求之下，流动性未来数周可能会面临压力，债市或因此受到影响。“中国央行可能会注入更多的流动性来对冲去杠杆的冲击。”

何为委外业务

委外业务的起源是由于近年来城商行和农商行的理财、自营资金规模加速增长，但由于自身投资团队成长无法匹配，委托投资就成一道重要的资产配置渠道。

银行委外业务形式主要为：大行、股份行多通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作，约定固定收益率，券商对收益率水平进行衡量来决定是否承接。地方银行的委外多以投顾的形式参与，交易发生在银行自己的系统内，券商发出买卖指令指导银行自己操作。

小银行委外投资爆发式增长

公开数据显示，2015年第三季度，城商行发行理财产品11270款，占比32.77%，环比上升2.99个百分点；农村金融机构(包括农商行、农合行、农信社)发行5228款，占比15.20%，环比上升3.76个百分点。区域银行发行的银行理财产品数量和比例大幅上升，存续规模达到约2.57万亿元。就其在国内银行理财总规模约18万亿元中的比重，还有较大上升空间。

风险监测能力待规范

与告诉发展不成匹配的则是风控能力。城商行与农商行的痛点包括专业投资团队力量则明显不足。很多小型区域银行没有独立资产管理部门，尤其是缺乏专业债券交易员；2、部分区域受制于地方银监系统的保守监管，理财资金多以信用债持有到期为主，不做交易不加杠杆也很少涉足非标，高收益资产获取有赖于政府资源与经济环境。

21世纪经济报道此前曾报道称，现在大部分城商行，尤其是农商行，在委外投资领域属于初步探索，甚至只是投资外包的阶段。银行资管本身缺乏投资策略布局，在委外投资时，以债券投资为例，对久期、杠杆比例、行业集中度、评级配置等欠缺专业判断。

全面风控强化

除了银行委外业务外，监管层对于各市场的风控也不断加强。华尔街见闻周一报道，上交所发出通知，要求证券公司加强公司债券及资产证券化业务（ABS）的风险控制，加大优质成熟发行人承销力度，审慎评估钢铁煤炭等产能过剩行业和房地产等周期性行业的承销风险。

而在此之前，保监会也三次出手，规范险资举牌信息披露及保险资金运用内部控制。更早之前，杠杆及配资所引发的A股大起大落亦是2015年全球市场的焦点话题，证监会多次颁令去杠杆。