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德银报告称：多重因素支撑资产价格

2016-01-26 08:05

来源：中国证券报作者：杨博

德意志银行25日发布最新报告认为，全球央行政策倾向更加宽松，预计本周美联储议息有较温和的措辞，欧央行3月可能加码量化宽松，日本央行在1月29日宣布进一步宽松政策的机会也上升，人民币汇率短期能够企稳，港元继续和美元挂钩，以上因素都将对全球资产价格带来支持。

报告称，在经历近期的全球风险资产下跌后，目前港股市场中的H股估值已十分低廉，市场很大程度已反映内地经济情况。MSCI中国指数的市净率已低过2008年金融危机时期，恒生国企指数市净率只有0.7倍；国际投资者减持中国股票，中国投资者也非常保守；技术指标显示中资股严重超卖，沽空比率在12%以上。

德银认为中国经济不会出现硬着陆，预期未来数月中资股将会上涨，因为去年第一季度盈利相对较弱，令今年首季的盈利同比增速相对好转；企业去库存周期接近尾声，是工业活动好转的先兆；去年第三季度开始信贷增长加速。