IMF：新兴市场资本外流最糟糕的时期或已过去

华尔街见闻

周二，国际货币基金组织（IMF）在最新研究论文中表示，历史数据显示，新兴市场资金外流在美联储加息前一个季度达到最大。上周美联储开启十年来首次加息，新兴市场经济体最糟糕的日子或许已经过去。IMF认为，部分新兴市场经济体甚至可以看到资金流入的情形。

IMF经济学家Swarnali Ahmed公布了最新的研究论文。Ahmed研究了从1982年到2006年美联储五个加息周期的情况。数据显示，投资者通常在加息前一个季度将资金最大幅度地撤出发展中经济体，以应对可能的政策变化，资金撤出规模相当于新兴市场经济总量的3.5%。

美联储上周开启了十年来首次加息，这表明新兴市场资金外流最糟糕的时期或许已经过去了。IMF认为，部分新兴市场经济体甚至可以看到资金流入的情形。

据彭博社报道，国际金融研究所（IIF）跟踪的数据显示，今年三季度，新兴市场出现了2008年以来最大的季度资金外逃，2015年全年资金流入量也可能创下2008年以来最低。

Ahmed在报告中给出了对新兴市场的建议。他认为，新兴市场国家应基于本国情况来实行自己的货币政策，不应只是跟随美联储的步伐。此外，Ahmed认为，新兴市场国家应该减少财政赤字、增加财政盈余。新兴市场国家对资本限制越少，将会越快得到恢复。

IMF的这份报告，与上月高盛研究报告的结果吻合。高盛新兴市场研究主管Kamakshya Trivedi此前表示，2016年可能是新兴市场资产见底并重新找回上涨动力的一年。高盛预计，新兴市场2016年经济增速为4.9%，高于预估中今年的4.4%。尽管这一增速低于长期趋势，但经济增长的改善有助于提振投资者信心，尤其是在当前预期普遍较为悲观的背景下。

不过，看空新兴市场的群体依然不在少数。此前，瑞银全球策略团队在2016年展望中表示，如果说有什么资产类别是瑞银看空的，那就是新兴市场。瑞银认为，新兴市场将进入一个新的、危险时期。