八月汇改后 美国不再指责人民币显著低估

华尔街见闻 周一，美国财政部在《汇率半年度报告》中称人民币(6.361, 0.0020, 0.03%)“低于合适的中期估值水平”，而此前报告为“显著低估”，表明美国在人民币问题上立场软化。美国这种转变发生在8月人民币汇率制度朝市场化方向改革之后，人民币贬值、未如美国预计的那样升值。

美国财政部公布了《汇率半年度报告》。在报告中，财政部称，全球经济前景转变、中国经济放缓、市场力量、资本流动的波动性大等因素，都令人民币近期合理位置是多少难以评估。不过，人民币“低于合适的中期估值水平”。推动近年来人民币走强的因素仍在，包括高额且在增长的经常账户盈余、海外直接投资资金。

美国财政部在半年前的报告中，对人民币的表述为“显著低估”，而不是“低于合适的中期估值水平”。本次报告的措辞变化，显示美国在人民币问题上立场软化。

美国这种转变，发生在8月人民币汇率制度朝市场化方向改革之后。今年8月，中国央行[微博]进行了人民币汇率中间价报价制度改革，让人民币汇率朝着市场化方向迈进。这一改革伴随着人民币在几日内迅速贬值。

一直以来，美国和国际货币基金组织[微博](IMF[微博])一样，在人民币问题上，呼吁让市场力量扮演更重要角色。对于中国8月的汇率新策，IMF提出了赞扬。今年5月，IMF十多年来首次改变其看法，称人民币币值不再被低估。今年9月，中国首次向IMF公布了其官方外汇数据，从而提高透明度，推进人民币成为IMF储备货币的进程。

不过，美国在人民币问题上的“心情”颇为复杂。汇率中间价报价制度改革后，人民币并未如美国政府预计的那样升值，而是贬值，因为投资者担心中国经济放缓。走软的人民币，使中国在贸易方面获得相对优势，令美国政府担忧。

《汇率半年度报告》中称，在过去六个月，包括中国在内的美国主要的贸易伙伴国，都没有操纵货币，以让货币处于低位、获取贸易利益。经常账户盈余搞的国家，如德国、韩国、中国，都应采取措施提振国内需求，让全球变得更平衡。

美国财政部还表示，将密切关注新的汇率政策的实施，以及政策在实际中如何工作。特别地，美国会监测中国是否允许让人民币受市场力量左右，贬值或是升值。

10月，中国央行副行长易纲在参加IMF年会时称，中国央行8月实施了人民币汇率中间价报价机制改革，以提高人民币汇率的市场决定程度。人民币不存在长期贬值的基础，未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化的方向迈进，人民币汇率将更具有弹性，双向地浮动，保持在合理均衡的水平上基本稳定。