投资者误判了英国加息的可能性

英国经济增长状况与美国相似，而在美联储即将加息之际，英美两国10年期国债收益率仍然保持大幅差距，表明投资者或许低估了英国央行[微博]加息的可能性。

英国央行将于明日公布利率决议及会议纪要，摩根士丹利称，央行官员可能会继续保持基准利率位于历史低位。彭博调查也显示，本周的利率决议将维持英国基准利率0.5%不变。

英国央行行长卡尼曾暗示，年底关于加息的决定将成为关注焦点。前英国央行决策层官员Ian Plenderleith本周一也表示，美联储和英国央行都在靠近加息的时间点，预期今年晚些时候或明年年初加息。但是投资者可能误判了英国央行加息的可能性，英国10年期国债和美国10年期国债利差仍徘徊在9年来的高点。

从国债收益率看，当前英国10年期国债收益率为1.875%，比美国10年期国债2.445%的收益率低57个基点。今年3月二者差距为44个基点，为2006年7月以来最大。

从英国经济基本面来看，随着全球金融市场动荡以及中国经济增长疲软，英国经济在经历连续10个季度的扩张之后，开始出现放缓迹象。今日公布的数据也显示，英国7月工业产出环比下降0.4%，而预期为上涨0.1%；7月出口也创2006年以来最大月度降幅。

但是，如果将英美两国经济进行对比，会发现二者今年增长均表现强劲，失业率都略高于5%，为2008年来最低。摩根士丹利称在某些方面英国经济甚至好于美国，包括劳动参与率和增长的连续性。

美联储将于9月16-17日举行FOMC会议，交易员认为本次会议加息的可能性为28%，在12月会议时加息或者在那之前加息的可能性为60%。

彭博援引Amundi基金公司的Myles Bradshaw称，该公司低配英国和美国国债，特别是英国国债，因为加息的因素并未在价格中反映出来。

摩根士丹利策略师Anthony O’Brien建议在英美两国10年期国债利差缩至33个基点时买入美国国债而卖出英国国债，并预计二者利差将缩至15个基点。