人民币贬值提升央行降息空间 亚洲国家债券纷纷走高

周四(8月27日)多数亚洲债券市场正在攀升，因人民币贬值有助于抑制通胀并给亚洲国家央行[微博]降息的空间。

自从8月11日人民币启动贬值以来，中国、印度、韩国和台湾的本币主权债券出现攀升，而与此同时，人民币贬值导致亚洲股市和货币则创下四年来最大跌幅。大宗商品价格下跌到16年来新低。泰国和菲律宾的债券几乎持平，而印尼和马来西亚则出现下跌。

施罗德投资管理有限公司亚洲固定收益部门负责人Rajeev De Mello在新加坡表示，“总体而言，亚洲债券将受益，因为商品价格下降将使通货膨胀率保持在低水平，中国的举措，对于世界而言具有通货紧缩的影响。”

印度和韩国的利率互换下跌，因市场预期其消费价格涨幅放缓将刺激各自央行降息，正如中国央行(PBOC)周二(8月25日)的所作所为。

野村证券和美银美林预计，印度和泰国央行在未来七个月会降息，野村还预期中国台湾和韩国可能今年降息，因为其外汇储备使它们能够承受资本外流。

周四中国台湾和韩国的主权债券领涨，回报率分别为1.7%和0.8%。在人民币贬值后的十天里，摩根大通亚洲货币指数下跌3.2%，明晟MSCI亚太(日本除外)股票指数则重跌13%。

目前印度央行今年已经将基准利率下调75个基点至7.25%，因通胀率跌破2016年1月份6%的目标。泰国央行则将基准利率下调50个基点至1.50%，因该国陷入2009年以来最严重的通缩。野村预期上述两国今年还会各自降息25个基点。

野村香港利率策略Albert Leung表示，台湾“央行”下月可能降息12.5个基点，其基准利率自2011年以来一直保持在1.875%；韩国央行则越来越可能继过去一年降息四次之后进一步下调利率。